量子基金的结构

长发绾君心 2024-05-31 12:29:00
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量子基金的前身就是**基金,在1969年成立之初的资本额为400万美元,到1973年索罗斯基金成立,资本额为1200万美元左右。量子基金的收益分配很有特色,比起其他基金经理人,量子基金和投资人有着一种比较不同的默契。量子基金注重绩效。因为经理人所得的报酬与投资的利润成正比,而不是依管理的金钱数额多寡来决定。大部分基金经理人总是尽量募集资金,然后以相当负责的方式经营,以免投资者失望而打退堂鼓。换言之,其他基金的经理人总设法把基金的规模弄得越大越好,如此得到的报酬也会随着经营的金钱数额增加;而量子基金则设法把基金的利润的提到最高。原因是利润的一部分归经理人所有,而且这些利润是以绝对值计算,而不是根据某些指数计算的。量子基金与其他基金之间的另一个重要区别在于,经理人把自己的钱投在基金内,所以索罗斯本人也是基金的主要股东之一。由于索罗斯的经理人把靠表现得来的报酬继续投资在基金之内,只要基金的存续期越长且越成功,经理人所占的基金单位就越大。换言之,经理人不仅和客户同安乐,也和他们共患难,股东和经理人之间的利益是一致的。尽管现在有不少的基金在仿效索罗斯的量子基金,但目前仍没有任何一个基金能做到跟他一致。在索罗斯认为,现在有批所谓的对冲基金,但事实上对冲基金涵盖的业务范围很广,因此,用一个标准来衡量所有的对冲基金是不对的。第一,有许多对冲基金不使用宏观投资方法,而或许他们也使用宏观投资法,但应用的方式却和他的量子基金不同;也有部分对冲基金只使用宏观投资工具,但并不投资个别股票。在量子基金的立体结构的投资策略下,订有不同层次的决策,所采取的决策可以说是一种布局,在布局之内,经理人做出买入或卖出股票以及使用何种金融工具的决定。这就是说,量子基金和一般的投资组合在操作上有若干的区别,其一是利用杠杆操作原理;其二是分别投资在不同的资产里,不但投资货币,也投资其他金融产品;再者也做多或做空不同的资产。由于杠杆原理的运用,本来在普遍的投资组合中,某一投资概念只能分配到一部分资产,而在索罗斯的宏观投资即所谓相当于三度空间的资产规划中,其投资规划却可以分配到超过百分之百的资产。这就是量子基金的结构与本质。 20210311
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