a股“入摩”在即,将会对a股市场产生怎样的影响?

小简 2024-05-31 12:17:56
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目前a股纳入msci共经历了两个阶段:2018年6月1日,msci首次纳入因子为2.5%,2018 年9月1日,a股纳入因子提升至5%。在这两个阶段下,a股市场受到不同程度的影响。2019年msci计划再次扩大a股纳入因子,分三步进行。1.2018年msci首次扩容与外资状况从股市走势来看,msci扩容后的一个月内a股有所上涨,但提振作用随纳入比例提高而削弱。从数据来看,首次纳入上证综指一周内下跌-0.26%,一个月内上涨7.41%。首次扩容一周内下跌-0.84%,一个月内上涨3.53%。从资金流入来看,a股纳入msci增加了对海外资金的吸引力。2018年5月,陆股通净流入508.51亿元,创当时的历史峰值,8月净流入354.53亿元,也处于较高水平,较前两个月水平提升70亿左右,环比增长25%。从2018年两步纳入前后单日数据来看,5月31日、6月4日、8月31日的单日陆股通净流入规模较大,且明显高于其他时间,这反映了被动资金在正式生效日前后配置a股,特别是正式生效前的最后一个交易日。a股纳入msci前后陆股通资金流入情况2.2019年msci再一次扩容即将临近,外资加快布局a股在2019年年初,外资布局a股的力度亦有所增强,从高频数据来看,从去年12月底开始外资就已经持续流入,且今年1月开始资金流入呈现加速趋势。截至2月12日数据,2019年外资通过沪深港通流入的资金量已达761亿人民币,比2018年四季度外资流入的总和还多,其中1月的资金流入量创下历史新高。再从外资持股市值占a股总市值的比重看,虽然目前整体仍是不到2%的水平,但该比例仍在持续上升,说明外资持续布局a股的思路还是始终没变,其在a股市场上的“话语权”也是与日俱增。3.从海外经验看纳入msci的事件性机会对比海外历史发现,海外新兴市场**在纳入msci体系后短期情绪因素较为明显,但中长期对股市的推动作用更大。从统计角度来看,新兴市场**被纳入msci体系前后的股市表现总体呈上涨趋势,在正式纳入前后一个月,短期情绪因素明显,多数**股票指数上涨,平均上涨幅度分别为9.63%和8.28%。由于目前我国纳入比例还比较低,存在的正面影响效果可能还较小,但随着纳入比例的逐渐提高,未来对a股的影响会显得越发重要。 20210311
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