如何衡量流动资产的质量

伊宇紫 2024-05-24 12:47:20

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资产负债率讲到资产质量的好坏，就必然会涉及到总资产和净资产这两个概念，总资产就是所属公司的资产总和，行业内总资产规模越大的公司，一般行业地位也就越高，行业景气时收益也往往大;但总资产大未必代表公司家底殷实，因为很多资产未必是100%属于公司，其中有很大一部分是公司通过借款以后购买的，一旦需要一次性归还，也就不属于公司了。因此一个描述公司负债经营情况的财务指标:资产负债率就应运而生了，资产负债率=总负债/总资产100%，这个公式相信读者都早已知道，但如果将这个公式稍作变形，问题将变得更明显。资产负债率=总负债/总资产资产负债率=总负债/(总负债+净资产)(总负债+净资产)×资产负债率=总负债总负债+净资产=总负债/资产负债率净资产=总负债/资产负债率-总负债净资产=总负债×(1/资产负债率-1)总负债/净资产=资产负债率/100%-资产负债率上面的公式中总负债/净资产叫做净资产负债率，净资产负债率体现的是公司拿自己一块钱的资产为抵押借了几块钱的资产，因此通过上面的公式推导后我们能得到净资产负债率与资产负债率的关系公式:净资产负债率=资产负债率/100%-资产负债率那么在这个公式中我们可以看到这样一个问题，当资产负债率为50%时，净资产负债率为100%，即1块钱净资产抵押借了1块钱，当资产负债率为66%时，净资产负债率就从100%跳到了200%，即1块钱净资抵押借了2块钱，如果在股市里1:2融资风险是非常大的，企业经营的波动没有像股市那么大，大多数情况下1:2融资还是比较安全的，但66%的负债也是一个临界点了，如果资产负债率达到75%，就是净资产负债率300%，代表1块钱抵押借了3块钱，此时企业经营上的风险就明显体现出来了，一旦企业短期丧失了稳定的现金流，猝死的风险就加大了。资产负债率是衡量一家上市公司经营中负债情况的一个财务指标，简单来说66%的资产负债率是正常资产负债率的底线，超过66%就进入了高负债区，高负债往往意味着高偿债压力和高经营风险。当负债率达到75%时就非常危险，当负债达到90%时，往往一个个小小的波动就会让公司的净资产变成别人的。高负债往往是双刃剑，用别人的钱来投资的优点是能够快速发展，缺点是偿债压力大，因此高负债公司最关键的就是需要稳定的经营活动现金流入账，因为只有稳定的现金流源源不断的进入公司，才能保证公司可以不断偿还债务，并有信用可以得到借款。因此高负债公司的好坏首先要看的就是经营活动现金流，以航空运输行业为例，这个行业目前都处于高负债状态，以上市的三大航空公司比较，国航资产负债率78%，南航资产负债率89%，东航资产负债率118%，都属于高负债经营，都面临同样的问题，如果在这三家航空公司选择一家进行配置，通过现金流毫无疑问的可以看到，在大环境不好的情况下，**国航显然活得最好，因为如果年度比较，国航的经营活动现金流是最稳定的。应收账款公司资产中一个重要的一块就是流动资产，所谓流动资产就是能够较快变成现金的资产，主要包括应收账款、存货、货币资金。一家上市公司资产质地的好坏主要指的就是公司流动资产的好坏，较好的流动资产一般符合以下几个条件，应收账款的周转率高于行业平均值、存货周转率高于行业平均值、货币资金充沛。这是一个最简单的评测方法，符合以上三点的公司一般资产质量都没有大的问题。接下来细说一下应收账款。应收账款指的是在公司经营过程中，先将产品销售给对方，之后还没拿到的货款，此时便记作应收账款。那么在公司的生意中，当然是一手交钱、一手交货更为实惠，先付款再交货那是更好，先交货再付款当然就不是最好了，因此应收账款的比例当然越小越好，而衡量这一比例的财务指标就是应收账款的周转率，其他应收款应收账款是企业在正规经营中发生的赊账现象，其他应收款就是企业在没有经营的情况下将钱借给别人，如果说应收账款对公司经营还有帮助的话，其他应收款就对经营没有任何帮助了，纯粹是占用资金。如果出现巨额的其他应收账款当然对公司的经营必然会产生巨大的影响。当然在公司经营的过程中往往也会产生委托关联公司进行采购、销售等活动，其中预支给对方的款项往往也记在其他应收款中，但这样的其他应收款往往是短期，数额较小的，因此如果数额巨大、长期的其他应收款大多是关联企业的占款、大股东的挪用，这样的情况出现也证明这家企业完全没有自我决策能力，当然也就谈不上发展了。存货一般来说，存货也是越少越好，因为存货同样占用企业的运营资金，按需生产当然是最理想的情况，但实际的生产过程中出现存货是比比皆是的，而且存货和应收账款最大的区别就是应收账款只有一个属性，那就是钱，而存货则有多种属性，因此看待存货的增长要区别对待。关于资产负债率1资产负债率的正常值应该在66%以下，对应的是每1块钱净资产融2块钱的资，资产负债率超过66%以后，对应的净资产负债会快速上升，也就是说负债压力会非常大。2资产负债率在30%以下属于低负债，长期的低负债也未必是好事，不敢负债经营的企业往往是在管理上存在问题，导致利润不能快速增长。中小企业板股票在刚上市时负债率普遍比较低，大量的资金在握，如果不往生产领域投入，时间一长就难免有叉子出来，也是需要当心的。关于资产的流动性1资产的流动性越高，就意味着公司的偿债能力越强，一般可以用流动比率和速动比率两个财务指标来做对比参照。2流动资产主要由应收账款、存货、货币资金和其他应收款构成，其中其他应收款越少越好，如果有数额巨大的其他应收款出现，大多数可以在公司报表中找到其原因，找不到原因的可以打电话给上市公司询问。如果没有合理答案，那就要注意了。3应收账款主要要看其周转率，如果周转率上升，那么即便数额上升问题也不大。4存货方面一般不能过多，过多的存货大量占用生产资金，也是产品滞销的表现，但如果存货是基础原料的那还要看原材料的价格，如果公司毛利率、应收账款上都无问题，单单存货大增，且存货还在涨价的话，多半是企业囤积，待价而沽所致，此时需要另眼相看了。5货币资金一般越多越好，谁也不嫌钱多。在介绍这两大知识后，大家知道了这个系统的好处，在博尔证券量化交易系统的财务分析中，有一项财务分析指标，叫做总资产利润率。总资产利润率又称为总资产报酬或总资产收益率,是指利润与资产总额的对比关系,它从整体上反映了企业资产的利用效果,可用来说明企业运用其全部资产获取利润的能力，总资产利润率越高越好。而在具体的运用中，总资产利润率往往有两大作用 20210311

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