股市里的“权证”的涨跌会受什么影响

大众点评结婚指南 2024-06-23 16:44:43
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权证价格包括其内在价值与时间价值。权证的内在价值即权证的持有人执行权证所获得的收益的现值。认购权证与认沽权证的内在价值分别为: pv(到期正股价格—行权价格);pv(行权价格—到期正股价格)。其中pv表示现值对于欧式权证而言,由于投资者只能在权证到期后行权,因此到期正股价格的现值即为正股的现价。而权证的时间价值是权证价格超过内在价值的部分。举例而言,当前市场上大多数权证为价外权证(对于认购权证而言,其正股价格小于行权价格;对于认沽权证而言,其正股价格大于行权价格),但其仍然拥有市场价格。因为随着时间的推移和正股市场价格的波动,权证有可能回到价内权证状态。因此权证的时间价值是指正股价格朝着有利于权证持有人方向变动的期望的价值。因此,影响权证价格的因素是通过影响权证的内在价值与时间价值来实现的包括:1.正股股价。在其他因素不变的情况下,对于认购权证而言,正股股价越高权证价格相对越高;而认沽权证相反,正股股价越低权证价格越高。2.权证的行权价格。在其他因素不变的情况下,对于认购权证而言,行权价格越低,权证的价格越高;而认沽权证相反,行权价格越高权证价格越高。3.权证的到期时间。对于美式权证而言,到期日越长意味着时间价值越大,并且到期日较长的权证包含了到期日较短的权证所有的获利机会。因此到期日越长的美式权证的价格高于较短到期日的权证。而对于欧式权证而言,由于只有在到期日才能行权,并且期限较长的权证并不包含期限较短权证的获利机会(举个例子,如果某一欧式权证永远不到期,其对于投资者而言便不具有任何意义)。因此权证的到期日较长,欧式权证的价格不一定较大。4.正股价格的波动幅度。正股价格的波动幅度反映了正股未来价格变动的可能性与大小。对于权证持有者而言,正股价格朝不利方向变动所造成的损失是有限的,而正股价格朝有利方向变化所带来的收益是无穷的。因此正股价格的波动幅度越大,权证的价格就越高。5.**利率。对于认购权证的持有者而言,其可以用较少的资金控制大量的资产,其余的资金至少可以按照**利率进行投资。因此认购权证的价格与**利率成正相关变动。而对于认沽权证的持有者而言,其只有在执行权证后才能卖出股票,获得资金。较高的**利率代表了较高的机会成本。因此认沽权证的价格与**利率成反方向变动。6.权证有效期间正股红利支付状况。对于认购权证而言,正股红利的支付会造成除权效应,并延缓正股股价的上涨。因此红利的支付会使权证的价格下跌;而认沽权证刚好相反。 20210311
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