请问某只股票的**是怎么回事？怎样看图？

2001年7月13日，本人曾在指南针证券信息网的资讯中，在“操作解析”栏目里发表了一篇文章：《从申奥概念股看**的博弈思路》。这篇文章的主题是有点“逆向思维”，即在申奥成功的当天，在人们一致看好申奥题材的时候，我们非常看坏北方五环（0412）等一批申奥概念股。据来自各方面的消息，国际奥委会投票决定北京主办权的这一天，北京胜出的概率相当大。按照通常的理解，如果北京申奥成功，对于北方五环这类股票来说无疑是重大利好，而我们为什么反而要看坏该股呢？本人的依据就是**的形态——北方五环这只股票在奥申的前夜，居然是**的高位密集，这是一个比较危险的**形态。 请看图2—5，这张图传达给我们一个信息：在申奥投票的前两、三周内，北方五环这只股票在较高的价位上发生了大量的**转移。从7月13日那天的**分布图上看，近70%的**被抛到了高价位上。在指南针软件中cyq的高位密集被显示成红色，这是一种警戒色，意思是说低位**在大量的向高位转移，并提醒投资者去分析一下这个转移的性质。与**的低位密集相反，**的高位密集很有可能是主力出货的迹象。这些高位的**是低位**向上转移的形态，说明在市场上发生或正在发生大量的获利了结的行为。 图2—5：北京申奥当日的北方五环 我们再看图2-6，这是北方五环一个月前的**状态。在此图中我们可以清楚的看出，这些低位**在此次大规模的向上转移当中，它们的持有者至少平均盈利了40%，接下来的问题是：谁把这些**抛上了云端？ 图2-6：北京申奥前一个月的北方五环 为了说明这个问题，完全有必要回顾一下当时的市场状况。市场关注这只股票大概是从6月19日开始的。自那一天开始，这只股票才发生强劲上扬，成交量迅速放大，一时成为股市中的热点。在6月25日之后的高位横盘中，这只股票一直处在交投活跃的状态。申奥概念无疑为这只股票制造了巨大的广告效应，使得这一板块的股票受到了各路投资者的密切关注。当然，有人看就有人买，就好像百货市场之中某一个商品被大量的顾客围观，总有人会掏钱买单，而且高位换手的买方之中必然含有相当多的中小投资者，而拉抬股价的却一定是**。否则这只股票在申奥之前不会突然发力上涨。因为散户们对北京申奥没有那么高的信心，人们搞不清楚巴黎和多伦多对北京到底有多少威胁，也拿不准国际奥委会对北京会怎样评价。实际上在7月13日投票之前，什么结果都有可能发生。主力拉抬这只股票则需要下决心，需要有点孤注一掷的勇气。因为他明确地向市场传递了一个信号：申奥成功的可能性非常之大。这个信号感染了各路股评，也感染了各路投资者。但此举很有风险。如果申奥不成功，主力的成本就太大了，甚至也有可能付诸东流。可是天随人愿，**争得了2008年奥运会的主办权，随着“北京赢了”的欢呼声，北方五环的主力大大地松了一口气，因为他尚未全部卖出的**也有着落了。 或许投资者会问：既然申奥赢了，主力为什么不借这个机会大炒特炒一把？答案在**分布上。7月13日的**高位密集，显示出了主力明确的出货行为，主力这样做是可以理解的，因为他无法承受万一申奥失败则满盘皆输的后果，因而不管申奥成与不成，他都要获利了结——这叫控制投资风险。当然北京赢了，但主力已经没有机会再拿回抛出的**了，因为此时谁都想去抢这块香饽饽了。所以我们有理由认为：申奥前出货是主力的一个既定计划，如果我是庄，我也这么干。 图2—7：北京赢了北方五环不可思议的暴跌 总之，cyq的高位密集，是个相当危险的个股技术特征。高位密集的市场含义是低位获利盘大规模在高位获利了结。股价之所以迅速涨高，一定是主力拉抬的结果；而主力之所以肯拉抬这些股票，一定是他拥有大量的低位**；而此时这些低位的**在高位的消失，显示了主力正在大规模的出货。可以说**的高位密集在大多数情况下，意味着前期主力的离场。 老**正在出售股票，承接这些股票的可能是散户，也可能是新**。反正有卖的就有买的，这是一个不变的市场法则。我们很难判断买方是谁。统计结果表明，大部分高位密集的个股的后来走势是暴跌，但确实也有一部分个股在呈现高位密集之后，又形成了新一轮的上涨，这可能是新庄入场，做了一把接力炒做。但从投资的安全性考虑，我们建议投资者不要买进高位密集的个股，因为一旦在主力出货时入场，以后解套的机会往往非常渺茫。北方五环伴随着市场热点和各路股评的反复吹捧，主力在高位抛出**，可以说找到了最佳的出货机会。北京赢了之后，主力又得以把剩余**顺势做了个完整的了断，形成了北方五环不可思议的暴跌（图2-7）。所以基本面和**到底哪个更能主宰股市的沉浮？投资者应该明白了。 **分布 四、 **的低位锁定 下面图2—8所显示的股票是烟台万华（600309），时间是2001年3月22日。我们看图上的**状态：**密集的部分在低位，但它不是**的低位密集。**的低位密集是一只股票的**自上向下堆积，而这只股票此时正在上涨的过程中。在一般情况下，股价的强劲上扬会带来**的向上发散，但烟台万华的**并没有转移到上面，绝大部分**依然沉淀在低位不动，这种cyq状态，叫做**的“低位锁定”。 图2—8：烟台万华**的低位锁定 单就cyq的形态而言，**的低位密集和低位锁定看上去是几乎是相差无几的，所不同的是要从cyq的股价趋势来看：**的低位密集呈现出的是股价深幅下跌之后的横盘，或是股价深幅下跌之后的低位震荡；而**的低位锁定，其股价趋势的走向应该是股价的上扬，就是说低位锁定的股价一般应正处于主力拉升的过程之中。 要解释这个问题，必须探讨一下是什么原因造成了如此多的**被锁定到了低位。 本人曾经在股市的中小投资者之间，进行了一轮广泛的调查。我问大家：诸位的操作习惯是不是要等获利很多之后才了结，比如说，大家是不是经常在获利了30%以上才肯卖出自己手中的股票？大部分中小投资者都回答说：“不”。本人曾是股市中的散户。我炒股时就有这样一个感觉，一旦一只股票的获利超过了10%，心态上是非常兴奋、紧张甚至是恐惧的——这10%来的不容易，我们特别怕这到手的钱又被别人拿走了。对中小股民来说，如果浮动盈利达到10%，还只是心神不定的话，那么一旦浮动盈利达到20%，几乎就肯定是拿不住了。反观烟台万华这只股票，大量的**获利了30%之多，却不见任何人抛出，是谁有这么好的定力呢？答案只有一个：是**。30%对于你我来说都是个大数，对于**来说却是太少了。30%的价格空间，可能并不是主力想要获利了结的目标位。所以，烟台万华**的低位锁定显示了这只股票的一个重要的信息——**的高度持仓。 图2—9：2001年4月18日烟台万华，股市最耀眼明星 既然是主力的高度持仓，那么30%的上涨空间是不能满足其胃口的。很显然，如果哪位投资者是在这只股票没有上涨之前就持有了这只股票，那么他现在获得了30%的浮动盈利，卖还是不卖呢？当然还是不卖为好。因为在一个月以后，这只股票又涨了50%，见图2—9。有意思的是，这只股票至此已经涨了一倍多了，**依然是低位锁定的状态，可见主力持仓量之大，大得怎样想象也不过分。 或许有的读者会问这样一个问题：4月18日还能不能再买烟台万华了？既然主力持有了那么多的**，想必一、两天也出不去，不见得就那么容易被高位套住。本人的意见是：此一时彼一时也。3月22日的烟台万华可以概括为：主力高度持仓但主力并没有挣多少钱，而4月18日股价已经翻倍，主力已经稳操胜券，具有了出货条件。而出货与否，就要看主力的胃口大小雄心几何了。曾经确有几只股票，股价翻了一倍之后还能再翻几倍，但这并非普遍现象。我们又不是操盘手的老板，股价能炒到多高是很难估准的。3月22日之后股价继续上涨，或许是情理之中的事，但4月18日之后股价能否继续再涨就没有那么多的必然了。炒股做的是硬道理，不能凭侥幸心理去押宝。本人是不主张在主力巨幅赢利的情况下买进该股的，因为这样做就等于把头放在了别人的铡刀下。 本人曾经在我周围的投资者中，做过一个小范围的投资调查，发现相当多的朋友买过这只股票，毕竟我们是一个紧密的研究团体，选股思路是很接近的。但是大家在这只股票上挣的钱远低于该股的涨幅，在获利10%左右就把捉到的“黑马”给丢了，这不能不说是一个遗憾。 **分布 五、 **的双峰形态 有一种**形态，很有味道，那就是如图2—10所呈现的**的双峰形态。 图2-10：东方明珠1999年4月16日的cyq双峰峡谷 图2-10展现的是东方明珠（600832），最后交易日是1999年4月16日。这一天东方明珠的cyq呈现出了两个密集峰，我们把这种cyq形态叫做双峰形态。上面的叫“高位峰”，下面的叫“低位峰”，而两个峰之间的低谷，称之为“双峰峡谷”。 东方明珠的这两个相临近的密集峰并不是在同一时间形成的。早在1998年的11月初，高位峰就已经形成了，随后该股股价向下连跌了几个月，在1999年2月以后，进入了低位震荡，这时形成了低位峰。在1999年4月16日，该股的股价自下向上走到了一个非常特别的位置，即cyq双峰的峡谷区域。如图所示，此时低位峰的所有**都已经获利，而高位峰的历史套牢盘，其套牢深度大约为10%。在这个位置上，股价会受到来自两个方向的巨大抛压。 首先是低位峰的获利盘，这些**投资者持股时间不长，短期内获得了10%左右的收益，其获利了结的愿望是可以理解的；而高位峰的历史套牢盘，其套牢幅度已经明显减轻。让深度套牢的投资者割肉是不容易的，但深度套牢的**，一旦等到股价有效反弹，投资者由深套减为浅套，就会有一部分的投资者会选择暂时离场。这些割肉的投资者试图等股价回落后再次抄回，以降低持股成本。 于是乎，当股价自下上两个方向来到双峰峡谷的位置时，会引发市场上来自下方获利盘和上方割肉盘的双重抛压。这个抛压又可以称为“夹板抛压”。在大部分情况下，这只股票会受阻于这个“夹板抛压”而暂时停止上涨。在这种情况下，我们更关心股价受阻之后的表现。如果股价受阻回落，我们认为这是正常的现象，不需要予以重视；但假若在这种强大的抛压之下，这只股票的股价没有回落，而是形成在阻力区之内的横盘，这里面就有故事了。因为股价能够在这个并不太低的相对高位站住，而且又是在面临市场抛售的情况下，那么一定有一笔大资金，是它在承接着双峰峡谷中的夹板抛压。散户总是顺势而为的，因此有能力又肯出面托盘的只能是主力。 接下来看图2—11，东方明珠在随后的行情中，非常有力度地完成了一个双峰峡谷内的强势横盘。与此同时，原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平，原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶。这个过程，被称之为“双峰填谷”。 图2—11：双峰峡谷被填满 双峰填谷也是一种重要特征，它所表达的概念是主力的吸筹。不仅如此，它还是主力高效率吸筹的一种方式，因为在这个双峰峡谷内，想卖股票的人很多，主力获取大量的**是比较容易的，尤其是在大盘也呈现弱势的情况下。1999年5月14日的大盘，大家应该还记得，那时候市场信心尽失，股指阴跌不止，市场是一片黎明前的黑暗。可想而知，这个时候不可能有哪个散户挺身而出，去一个相对高位接别人的获利盘，倒是主力乘人之危，**了大家的**。 几天之后，**股市爆发了“5.19”行情，东方明珠成为了市场龙头，其股价自15元左右向上突破，到了1999年的6月9日股价已摸高到了38元，前后仅用了18个交易日！ 还有另一类的**双峰也是值得重视的，这种**双峰叫“大双峰”，我们看图2-12： 图2-12：大双峰，主力仓位与散户仓位泾渭分明 与图2-10的小双峰相比，它们的区别不仅仅是在双峰的宽度上。图2-10的小双峰，两个峰加在一起的价格空间，尚不到30%，而图2-12的大双峰两个峰之间的距离，有9个涨停板之多，所以我们称之为“大”；另一方面，大双峰的高位峰与低位峰的形成次序与图2-10主力吸筹时的小双峰是不一样的。图2-10的东方明珠先形成的是高位峰后才有低位峰，而图2-12的燃气股份（0973）其低位峰很早以前就形成了，这是主力吸筹留下的遗迹，随后股价持续上扬在达到一定高度之后，股价进入横盘，高位峰因此而形成。图中的交易日是1999年8月16日，在此之前，燃气股份还经历了一个自高位向下的急速下跌，此时的股价已跌入大双峰的双峰峡谷之中。很显然，这里有问题发生了。 1999年8月16日的燃气股份，它的**正面临着有史以来最大的尴尬：**早期进货的平均成本约为7.50元，也就是低位峰的峰顶位置。随后主力把股价做高了1.3倍。主力认为他已经有出货空间了，于是他进行了一定程度的出货，形成了我们所见到的大双峰的高位峰。但随后却出现了一个戏剧性的转折：大盘没有“配合”主力的离场，而呈现出熊市特征，进而造成了燃气股份迅速跳水，跌到了大双峰峡谷的谷底附近。 至少半数的**仍然滞留在低价位区。由于这些**是主力的，是他们没有找到出货机会而砸在手里的，所以此时股价下跌的势头，可以轻易的跌穿这个低位峰，当然如果真这样的话，主力将面临被套。显然这对主力极为不利，因此该股的主力在自家的前沿阵地上，组织了一次有效的护盘。 图2—13：主力在大双峰峡谷中护盘 由此，我们可以体会到双峰峡谷对股价的作用，它似乎总是在对抗当前股价的“现在进行时”。当股价上升时，双峰峡谷是阻力带；而当股价下跌时，这个峡谷又呈现出了支撑作用。尤其在大双峰峡谷时表现尤为突出。这种处在大双峰峡谷之中的庄股，我们也称其为“受伤庄股”。此类股票的操作，在本书以后的章节中会专门讨论，而这种利用主力自救从中渔利的跟庄方式，我们叫它袭击受伤庄股，并且给了它一个俗名——“豺狼出击”。 六、 **的颜色 在指南针软件中，cyq有很多种不同的颜色，这些颜色用于区分不同的**状态，也使软件中的**具有一定的智能成分。 cyq的低位密集被绘成了紫色，低位锁定状态下的**也被绘制成为紫色。因为电脑在判断**的低位密集的时候，使用了一个简单的判断条件：即在指南针软件中，如果cyq的价格下方30%的空间聚集了62%以上的**，电脑就会自动将**描绘成紫色，以表示这是低位密集或低位锁定状态。 什么叫cyq的价格空间呢？这是一个相对概念。尽管一只股票历史上的交易价格可能是非常宽广的，但不见得这些曾经发生过的成交价都有**留在盘面上。有些早期交易后来又被卖掉的**，cyq就将不予显示，在盘面上也就看不见它们了。总有一个价位是我们能够看到的**的最低价位，同时也有一个当前**的最高建仓成本，而这两个价位之间的空间，就叫做“cyq价格空间”。只有在这个最低价和最高价之间是有**的，在其之外，找不到任何**。 图2-14：用紫色绘制cyq的低位密集 我们把cyq的价格空间分成100份，把其中低价区的30份称为低位，高价位区的另外30份称为高位，这样电脑在确定**是位于低位还是位于高位时就有了一个相对的标准。 当然计算机毕竟是一台机器，它的模式是被数码限定的，并不能根据市场情况的变化而变化。比如：某些股票的**变为紫色之后，股价依然在低位密集区内继续横盘，并最终把高价位区的**全部换位到了低位，这种情况叫“cyq的完全低位密集”，意思是说高位**已经全部消失，但这时电脑呈现出的**颜色反而不是紫色了，这是电脑的算法“模式化”的缘故。由于高位**消失之后，计算机搞不清楚哪里是高位哪里是低位，于是就拒绝去判断和表现**的低位密集了。当然我们改进一下计算机的算法也比较容易，只是必要性不大，因为这种完全低位密集，用肉眼一眼就可以看出来——股价处在历史低位，**高度集中。 cyq的另外两种颜色是黄色和蓝色，这也是它在正常状态下的颜色。其中蓝色代表套牢**，黄色代表获利**。 cyq的警戒色是红色。红色的**大家已经见过，电脑的判断标准是：cyq价格空间在高位的30%区间内，聚集了62%以上的**量。之所以称为“警戒”，是因为它往往是主力出货的前兆。这在前面已经谈过，这里不再赘述 20210311