甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4 000万股,预计2012年的销售收入为18 000万元,净利润为9 360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的收入乘数(市价/收入比率)估价模型对股权价值进行评估,并收集了三个可比公司的相关数据,具体如下:可比公司名称预计销售收入

妖蛾子 2024-06-04 01:29:56
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答案见解析 (1)计算三个可比公司的收入乘数、甲公司的股权价值:a公司的收入乘数=20/(20000/5000)=5b公司的收入乘数=19.5/(30000/8000)=5.2c公司的收入乘数=27/(35000/7000)=5.4可比公司名称实际收入乘数预期销售净利率a公司545%b公司5.252%c公司5.450%平均数5.249%修正平均收入乘数=5.2/(49%×100)=0.1061甲公司每股价值=0.1061×(9360/18000)×100×(18000/4000)=24.83(万元)甲公司股权价值=24.83×4000=99320(万元)(2)收入乘数估价模型的优点和局限性、适用范围。优点:它不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一个有意义的价值乘数。它比较稳定、可靠,不容易**纵。收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感,可以反映这种变化的后果。局限性:不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。收入乘数估计方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 20210311
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