财务问题

现金流量表分析　　摘要： 基于现金流量表在财务报告体系中的重要地位，本文先介绍现金流量的基本概念及意义，再论述现金流量的指标分析方法。综合运用这些分析方法，可以充分解读现金流量表所体现的企业财务信息，为报表使用者全面、清楚地了解企业的财务状况，发现企业在财务治理方面存在的问题，进行科学的财务预测与决策提供正确的依据。　　关键词： 现金流量 指标 结构 趋势 分析　　一、 现金流量的基本概念及意义　　顺应我国国内经济的市场化与国际经济一体化发展需要公开透明、高质量的会计信息支撑的需求，**2006年2月发布了39项会计准则，标志着适应我国市场经济发展要求、与国际惯例趋同的企业会计准则体系正式建立。新准则对现行财务报告披露要求进行了全面梳理和显著改进，创建了较为完整的财务报告体系，正式定义现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，明确规定了合并现金流量表的编制和列报的适用依据，并对外币现金流量表的编制作了具体规定，从而进一步奠定了现金流量表在企业财务报告体系中地位。　　现金流量是企业一定时期现金和现金等价物流入流出的总量，在企业中通常是通过编制现金流量表来反映的。在国际上，现金流量表作为企业一项主要报表来反映企业一定时期的财务状况，我国《企业准则》对现金流量表的编制也作了了专门规定。现金流量分为三大类：一是经营活动产生的现金流量，二是筹资活动产生的现金流量，如吸收股本、分配红利、发行债券、筹集借款、清算债务等有关的现金流量；三是投资活动产生的现金流量，如购置和处理固定资产无形资产和债券投资、股权投资以及收回投资、投资收益等。现金流量的主要意义和作用在于：　　1、分析企业资产的流动性，评价企业财务的适应性。资产的流动性是指企业的资产在生产经营正常情况下的流入和流出。财务的适应性是指企业的现金流量状况能否适应企业生产经营的需要，能否适应财务状况变化的需要。几页经营活动的现金流动速度越快流动性越大，财务的适应性和流动性就越强。　　2、分析企业的收益能力，评价企业的直接效益。衡量企业收益能力有生产能力营、销能力、收取现金能力和控制支出能力、回避风险能力等，其中收取现金能力和控制支出能力是最直接的经济效益。生产能力好而没有销售，销售能力好而收不回现金，或者收回的现金因支出控制不好而浪费，都会使企业经济效益不佳。因此，收回现金和控制支出能力的强弱，直接体现了企业经济效益的好坏，评价企业的经济效益首先要看企业的现金净流量。　　3、分析企业的财务风险，评价企业抗风险能力。财务风险是企业利用现金归还到期债务的不确定性。企业债务到期而没有足够的现金归还，积累到一定程度将会导致企业破产。因此，企业应保持良好的偿债能力。偿债能力的好坏取决于现金流动效益的高低，所以，企业必须随时了解和掌握自身的现金流动信息，提前做出安排，尽量避免随时可能发生的财务风险。　　二、现金流量分析的基本方法　　（一）静态分析　　静态分析是指就现金流量表所反映的数字进行分析。一是采用百分比法将构成现金流量表的各个流入流出项目，分别与现金流入流出总量进行比较，分析判断企业一定时期现金流入流出的主要项目；二是通过绝对值或百分比法将构成现金流量表各项目的现金流入流出进行比较，分析企业一定时期现金净流量的主要项目及其金额。静态分析是对企业现金流量的初步认识，目的是了解企业现金流量的基本状况。　　（二）动态分析。　　动态分析是站在和未来的角度，对企业现金流量的实质性进行认识和判断，以揭示企业现金流量的主要因素，预测企业未来的现金流量状况。　　三．现金流量表的指标分析　　（一）现金流量表的结构分析　　1、现金流量表概况分析　　分析现金流量采用的分比分析，可反映出企业现金流入（流出）的渠道流出有几条，要增加现金流入主要靠什么；流出的渠道分别占有多**例，通过分析了解企业财务状况的形成、变动及原因等。一般来讲，经营活动现金流占总现金流比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构也较为合理。非凡当现金净流量为正时，判定企业现金流入是否强劲，要注重现金净流量是由经营活动产生的还是融资活动产生的，从而深入探究经营活动产生最基本的方法是编制百分数现金流量表。即分别计算出各项现金流入、流出及净值占现金总流入、流出及净值的比重。通过结构百的现金流的源泉是否稳定、可靠。　　2、经营活动产生的数据流分析　　进行此项分析时，可对经营活动产生的数据流细分项进行结构分析，同利润表中的主营业务收入和其他经营利润相结合，若两者相差不大，说明企业会计帐面上的收入数值非常有效、及时地转成了实际现金流入，应收账款的治理也比较有效（可参考应收账款周转率分析），未来为保证其经营活动产生的现金源源流入提供了有力保障；反之，则应加强经营收入的实现与变现，确保资金的有效运转，否则，即使账面资产较大，也存在潜亏的可能。　　3、投资活动产生的现金流分析　　进行此项分析时，应充分考虑企业预算、投资计划，可对应资产负债表中的长期投资及历年投资收益等相关情况进行分析，判定是否存在潜在风险。例如，企业投资活动现金流出是用于购建资产且自有资金足以支付的，可分析应是按计划扩大生产规模或改进生产工艺，以降低经营成本，猜测会为企业发展奠定良好的基础。　　4、融资活动产生的现金流分析　　此项分析可反映出企业融资来源与用途及结构比率，一般与现金流量表概况分析相结合，考虑现金流入、流出的总体趋势，对举借债务的结合比率分析法进一步分析偿债能力。　　（二）现金流量表的比率分析　　现金流量表比率分析是以经营活动现金净流量与资产负债表等财务报表中的相关指标进行对比分析，全面揭示企业的经营水平，测定企业的偿债能力，反映企业的支付能力。大致可分为盈利质量分析、偿债能力分析和支付能力分析三部分。具体分析如下：　　1、盈利质量分析。盈利质量分析是指企业根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。包含以下指标：　　①盈利现金比率。盈利现金比率＝经营现金净流量 / 净利润。一般来讲，该比率越大，企业盈利质量越强。若该比率小于1，说明企业本期净利润中存在未实现的现金收入，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时亦可导致亏损。分析时可参考应收账款，若本期增幅较大，需及时改进相关政策，确保应收款按时回收，消除潜在风险。　　②再投资比率。再投资比率＝经营现金净流量 /资本性支出，反映企业当期经营净现金流量是否足以支付资本性支出（固定资产的投资）所需现金。一般来讲，该比率越高，说明企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强，若小于1，说明企业资本性支出包含融资以弥补支出的不足。　　2、偿债能力分析。企业经常通过举债来弥补自有资金的不足，但最终用于偿债的最直接的资产是现金，因此，用现金流量和债务比较可以更好的反映企业的偿债能力。　　企业在生产过程中，经常通过举债来弥补自有资金的不足，筹集部分资金。但是举债是以能偿债为前提的，如果企业到期不能还本付息，则生产经营就会陷入困境，以至危及到企业的生存。因此，对企业投资者来说，通过现金流量表分析，测试企业的偿债能力，有利于其做出正确的决策；对于债权人来讲，偿债能力的强弱是他们做出贷款决策的基本依据和决定性条件。　　虽然流动比率、速度比率也能反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映有一定的局限性（只能反映短期偿债能力）。这是由于真正用于偿债的最直接的资产还是现金。因此，用现金流量和债务比较，可以更好地反映企业的偿债能力。　　①现金流动负债比＝现金净流量 /流动负债总额，若此指标偏低，反映企业依靠现金偿还债务的压力较大；偏高，则说明企业能轻松的依靠现金偿债。　　②现金债务总额比＝现金净流量 /债务总额，该指标反映当年现金净流量负荷总债务的能力，可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度。分析时应与债务平均偿还期相结合，若平均偿还期越短，则比率越高越好，反之则此比率要求越低。企业债权人可凭此指标衡量债务偿还的安全程度。　　③现金到期债务比＝现金净流量 / 本期到期债务。这里，本期到期债务是指即将到期的长期债务和应付**。对这个指标进行考察，可根据其大小直接判定公司的即期偿债能力。　　3、支付能力分析。支付能力的分析，主要是通过企业当期取得的现金收入非凡是其中的经营活动现金收入，同其各种开支来进行分析和比较的。　　企业在生产经营过程中，除了用现金偿还贷款外，还需要用现金购买货物、支付工资、支付税金、对内（对外）投资、分配利润等。如果企业没有足够的现金来支付这些款项，那么正常的经营活动就不可能顺利进行，企业就无法成长和发展，投资者就无法取得回报，所以无论是企业的投资者还好似经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。　　将企业本期经营活动现金收入同本期偿还的债务、发生支出进行对比后，其余额即为可用于投资及分配的现金。在不考虑筹资活动的情况下，它们的关系是：可用于投资、分配股利（利润）的现金＝本期经营活动的现金收入 投资活动取得的现金收入-偿还债务的现金支出-经营活动的各项开支。　　一般来讲，若企业本期可用于投资、分配股利（利润）的现金>0，说明企业当期经营活动现金收入加上投资活动现金收入足以支付本期债务及日常活动支出，且尚有结余用于再投资或利润分配；反之指标<0，说明尚需通过筹资来弥补支出的不足。　　（三）现金流量表的趋势分析　　现金流量表趋势分析主要是通过观察连续报告期（至少为2年，比较期越长，越能客观反映情况及趋势）的现金流量表，对报表中的全部或部分重要项目进行对比，比较分析各期指标的增减变化，并在此基础上判定其发展趋势，对未来做出猜测的一种方法。趋势分析注重可比性，具体问题具体分析。例如，正常经营的同一企业在不同时期假如采用不同的财务政策，其现金流量表的变化并不能完全说明其财务状况的变化趋势；筹建期或投产期的企业，经营活动现金流量较少，筹资活动的现金流量较多，成熟期一般则相反。因此，正确计算运用趋势百分比，可使报表使用者了解有关项目变动的基本趋势及其变动原因，在此基础上猜测企业未来的财务状况，为其决策提供可靠的依据。　　四、对企业现金流量表进行综合评价　　综合评价的结果可分为好、中、差。好是建立在企业生产经营良性循环的基础上使现金能够正常流入企业，并且不存在较大的呆账、坏账、积存物资、闲置固定资产等不良资产（这里的较大一般定在企业资产总额的5%以内），也不存在已到期未能偿还的债务；中是建立在企业生产经营良性循环的基础上使现金能够比较正常地流入流出企业，不存在大的呆账坏账、积存物资、闲置固定资产等不良资产（这里的大一般定在企业资产总额的5%到20%之间），存在相应的已到期未能偿还的债务；差是现金不能正常流入企业，企业负债率高，筹资工作遇到阻力，致使企业正常经营活动受到影响。除上述评价外，如果企业效益非常好，现金净流量大，产生了较多的现金，这时就要考虑再投资或者购买国库券等，避免现金的闲置和浪费。　　综上论述，我们可以看出，现金流量表在分析企业财务状况时，确实是一个不可多得的工具。在实际操作中，注重现金流量表分析与资产负债表和利润表等财务报表分析相结合，可以更清楚、全面地了解企业的财务状况及发展趋势，了解其与同行的差距，及时发现问题，正确评价企业当前、未来的偿债能力、支付能力，以及企业当前和前期所取得的利润的质量，科学的猜测企业未来财务状况，为报表使用者做出决策的提供正确的依据。　　参考文献：　　1、师萍.新制度•会计[m]. **致公出版社出版　　2、欧阳光中 项红周.财务报表分析[m]. 复旦大学出版社出版　　3、北京商学院会计系.企业预算管理的构造与运行[m].北京**人名**大学出版社,1996.6　　4、财会研究.工业研究[j].会计研究.财务与会计[j].1998-2000 20210311