降低印花税对股市有什么影响?

余妖精 2024-06-04 05:32:27
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我认为降低印花税短期内对于股市来说,肯定是超级利好,降低了投资者的交易税,大部分投资者依据市场高涨的情绪进行买进从而形成上涨。但长期看,印花税每年1000亿元,远远小于ipo和再融资等资金需要的体量,因此降低印花税无法影响股市长期走势。因此,我将从以下几个方面逐步解析印花税对股市的影响:一、印花税一年的收入有多少在了解印花税的收入之前,我们先看看什么是印花税?印花税的名称来自于**。1889年(光绪15年)**海军事务大臣奕劻奏请清**开办用某种图案表示完税的税收制度。后来,这种税收被称为“印花税”。证券交易印花税,是印花税的一部分,根据书立证券交易合同的金额对卖方计征,税率为1‰。① 股市印花税收入如何据**最新数据显示,今年1-7月证券交易印花税867亿,同比增16.1%,对于每年1000亿的印花税预期来讲,可以说是非常高的增长。我们来看下,今年1-7月以来累计的印花税1597亿元,同比增长6.5%。其中,证券交易印花税867亿元,同比增长16.1%,这也和a股市场整体投资者情绪息息相关,第一季度走出的小牛市极大地增强了交易者的信心。再来看一组对比数据,今年1-7月以来企业所得税30369亿元,同比增长4%。个人所得税6433亿元,同比下降30.3%。因此,其他税收情况远远不及证券交易印花税的增长,这也从侧面证明了a股市场的筑底情绪,大家都开始逐渐买买买。② 印花税下调的呼声越来越高近期,**、**发布了印花税法征求意见稿,虽保持证券交易印花税1‰的税率不变,但为了便于调控将税率调整改由**决定。其实,每年市场上交的印花税数量对于股市的支撑实在是非常有限的,我不太认为下调印花税能对股市带来质的变化。近些年,每年的印花税征收额基本稳定在1000亿上下,而a股的ipo和社融金额基本上达到了万亿以上,即便降低了500亿的印花税,对于股市来讲也不会有太大的资金增量。通过这一组数据对比发现,对于ipo和社融规模而言,即便印花税免为零,相比较ipo和社融金额也不过只有十分之一。因此,我们可以发现,ipo和社融的金额是股市资金的流入大户,降低印花税未必能支撑股市长期趋势走强!二、历史上降低印花税的股票走势一般来讲,印花税的降低对于股市来讲都是由很好的提振效果,但是短期内的提振只能带来消息层面上的上涨,资金量无法持续支撑的话,则会出现后劲不足的情况。① 印花税是股市短期调控工具印花税调整对于a股市场的影响历来都是简单粗暴,从来都是以暴涨的情绪呈现在市场上。2001年、2005年、2008年**宣布下调印花税,市场马上给予反应,短期迅速上涨;2008年9月印花税从双边1‰调整为单边征收,股票几乎全部涨停。而2007年5月30日**宣布将印花税率由1‰调整为3‰,两市收盘跌幅达到6%,跌停个股高达859家。因此,a股市场对于印花税的调整反应如此迅速,足以见得**对于印花税的调整是有效调控证券市场的一项重要工具。 ② 印花税无法改变股市长期走势长期看,调整印花税对市场的整体趋势影响不大,后市该跌还是跌,该涨还是涨,牛市和熊市不是印花税增减能决定的。在2004到2005年这一波熊市中,2005年1月24日周一,**将证券交易印花税从2‰下调至1‰,上证指数也仅仅上涨了一天的时间,在接下来的六个交易日内沪指接连下滑,六天跌幅达到5.3%。随后整体下行趋势依然不改,并在6月6日跌至998.23点的调整新低。2008年4月24日,**将证券交易印花税从当时的2‰下调至1‰。当日上证指数收盘涨幅高达9.29%,股票几乎全线涨停。但在紧接着的两个交易日,沪指又接连下行,随后的股市一路下行,整体趋势依然没有被印花税调整而改变,并于2008年9月18日跌至1802.33点的阶段新低,这一点位较4月24号跌幅超过40%。2009年初,**“4万亿”刺激政策,从房地产到股市才逐一恢复。印花税每年千亿资金规模,相对于万亿融资需求来说是杯水车薪。a股的资金市场属性,股票走势长期趋势还是资金供给和需求力量来决定的,印花税短期能改变市场情绪,但是长期却无法左右市场的走势。三、未来印花税降低的可能性对于整个市场来讲,印花税其实不仅仅代表着降低税费,对于国内股市来讲更像是一个具有象征意义的事件,毕竟我国印花税免征后长期来看,每年市场能够释放出千亿资金,而且可以增加交易者的交易信心,无论短期还是长期都是一个较为正面的方向。① 取消印花税的呼声越来越多近期,在国内股市环境逐渐筑底的大环境下,又出现了不少降低印花税的呼声,随着交易自动化时代到来,印花税存在的必要性也受到了质疑。目前来看,美国、日本、欧盟先后取消了印花税,目前全世界主要股票交易所中只有印度和****还在征收印花税。因此未来,为了提升国际竞争力上来讲,取消印花税可能是a股市场的一个非常重要的议题。 ② 防止高频交易暗中获利不过,从另一个方面来讲,印花税本身除了作为财政收入以外,其实是有利于防止高频交易的获利。因为从高频交易的原理上看,印花税是高频交易的唯一成本,如果取消了印花税,a股市场可能也会出现一大批高频交易者,国外有着成熟高频交易技术的公司也会进入到a股中,这对于a股来讲是一件有利有弊的事情。既不能一棒子**,也不能放纵高频暗中获利的行为。因此,长期来看如果可以解决高频交易暗中获利,后续取消印花税还是有很大的机会。综上的所有分析,我们根据对印花税最基本的了解,学习到了印花税每年的收入占股市的占比,以及历史上印花税降低对于股市的短期和长期影响,可以得出一个比较准确地结论。决定a股走势的蛀牙力量是投资者入市资金的体量,而印花税的千亿资金短期内可以左右市场,但是无法影响股市长期资金供需的平衡。以上就是我对该问题的分析和建议,希望可以帮助到题主及更多的人。点赞和转发就是对我最大的支持。我是杜耶,价值投资的布道者。关注@杜耶说理财 ,和我一起慢慢变富。 20210311
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