如何应用财务报表进行公司估值

超, 2024-11-30 06:46:18
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财务报表分析最为常见的用途之一就是评估企业价值,也可以通过对企业过去以及当前的盈利性和风险的研究,结合对未来一般经济状况、特定行业状况以及公司能力和战略等方面的预测来预测企业未来的收益和风险,并将这些预测转换成一套预计财务报表数据。在此基础上,还可以运用预计财务报表数据进行企业价值评估。价值评估的方法主要有:基于现金流量的方法和基于收益的方法。其中基于收益的方法又包括市场价格与收益(p-e比率,又称市盈率)的理论模型和普通股权益市场价格与账面价值(p-bv比率)的理论模型。1.现金流量价值评估方法企业价值=预期现金流量×(1+预期现金流量增长率)/(权益资本成本-预期现金流量增长率)2.市盈率价值评估方法市盈率=(1+收益增长率)/(权益资本成本-收益增长率)企业价值=市盈率×实际收益3.市场价格与账面价值比率价值评估方法市场价格与账面价值比率=1+(预期普通股权益收益率-权益资本成本)/(权益资本成本-普通股权益账面价值增长率)企业价值=市场价格与账面价值比率×普通股权益账面价值最新研究表明:考察的期限越长,收益和现金流量与企业价值越有类似的相关性;对于更短的时期来说,企业价值与收益的关系更为紧密,而与现金流量的关系相对较远。当股东权益收益率较高,而本期收益率不包含暂时性因素时,本期收益对于评估价值有更为重要的作用;当本期收益难以很好地反映未来收益情况,而企业也将进入其它业务领域时,累计收益可能会起到更好的作用。 20210311
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