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什么是技术性牛市？这是装家忽悠我们入市还是真能入手了？

射箭夫人 2024-11-30 08:32:30
最佳回答
所谓技术性牛市，其实也就是一个概念，说市场反弹20%就算是技术性牛市。然而这仅仅是一个概念，没有什么实际意义。好久不写关于市场波动的稿子了，今天一时兴起吹吹牛，个人观点仅供交流，据此操作，风险自担。今天的市场走势，大家都看到了，各种兴奋的言论充斥各种**，都盼望着、盼望着春天来了，牛市的脚步近了……但是，我要给吹点冷风，冷静冷静，不要太激动……今天这个市场，波动是有点大，成交很活跃，但是有个现象可能很多人都没有注意到。市场先生其实是会说话的，只是看你能不能看出来。今天市场有一个重要的反常——认沽期权的价格比理论价高了很多很多。比如，2019年3月的2.800认沽的期权，理论价格是0.0530元/张，实际成交价格是0.1049元/张。虚值认沽期权更离谱，执行价格2.500元的3月认沽期权，理论价是0.0010员/张，实际成交价格是0.0189元/张。如图：这个反常的现象背后一定有什么问题！我理解，市场的成交价格是多空博弈的结果，而理论价是根据期权定价模型，按照实际的上证50etf的价格跟执行价之间的空间，考虑时间价值之后计算出来，应该来说是很有参考意义的。为什么市场愿意花贵得多的价格买认沽期权？换句话说，是什么导致了认沽期权成交价格的大幅度升水？毫无疑问，我认为就是买得比卖的多，买入的力量大于卖出的力量。而这种不平衡的力道背后，我认为体现了市场主流资金的普遍预期——当前的位置看空的力量大于看多的力量。如果卖出一张认沽期权，意味着需要承担在这个位置买入别人的基金份额的业务，也就是说如果有人在3月的第三个星期三要求你用2.8买下他的基金份额，你必须无条件满足，这是交易的规则。空头这个位置不愿意低价卖，或许就是他们对未来持谨慎观点的一种体现——一个月后上证50etf价格超过2.8的概率是不大的。从多头的角度看，宁愿掏贵一倍以上的价格买看跌的期权，意味着他们强烈的不看好这个位置的做多价值和机会。从认沽期权价格上，我读出了市场主流资金的主流观点是看空的，这个判断留待市场今后的波动检验。在市场头脑发热的时候要保持冷静，有几个迹象值得关注。第一，今天市场的开盘价格，体现出一个重要的信号——很多资金采用了量化交易，量化交易的趋同行为导致了跳空的产生。上周五收盘后，很多以日k线，周k线为分析对象的交易模型会不约而同地发出多头开仓或者空头止损的交易信号，这是今日开盘跳空的原因。什么叫量化交易，其实就是我们以前经常说的程序化交易，是计算机自动下单的交易方法，人们开发了很多市场模型，根据这些模型设置买卖信号，如果这些买卖信号或者止赢止损信号自动完成，这就是程序化交易，这种交易方法被称为交易系统或者系统化交易，是一种最大限度规避人性弱点的交易，让交易按规则进行。这本来是克服人性弱点的方法，但是用的人多了其实就成了bug。因为，人人都觉得自己的系统是高度保密的，别人无法知晓，但是实际上这些交易的模型都是建立在大概差不多的思路之上的，所以发出信号的时间其实也大致相差无几，无非是几根k线的时间周期内的区别，所以很多时候在关键的压力**之上，程序化交易大概率会导致趋同的操作，几秒钟之内铺天盖地的计算机指令指向同一个方面，于是突然的暴涨、暴跌、跳空就必然产生。这种跳空是程序的bug，是市场不约而同的一致行为，并不代表市场的方向，这是程序化交易，或者说量化交易在机构投资者中流行之后的产物。这不是第一次发生这种事情，当然也不是最后一次。第二，消息面上，说得出的利好就是中美之间的谈判有积极的进展。资金面上，春节以后，大家回来上班腰包里面都放着老板给的年终奖，怎么用这笔钱呢？房子不敢买，买点股票放着，现在市场比较好，听说牛市来了……我把这个定义为没收年终奖的行情。市场就是个博弈场，大家都是想抢别人钱的强盗，最后鹿死谁手，八仙过海各显神通，市场的本质就是资源和财富的再分配。有钱，买了股票，钱没了，股票拿在手上，于是你心慌得不得了，你随时准备抛出获利。最后结果，你是赚别人的钱，还是别人赚你的钱，那就不一定了。第三，今天的市场虽然很热闹，但是还在正常的范围内，压力支撑走得也还算比较“技术”，市场的波动并没有出圈，还在振荡区间，说牛市来了为时尚早。如图目前几大指数的收盘点位都很精确地落在关键的压力位上，成交密集区、缺口、重要的240天长期均线……这些指标都显示，目前这个位置技术面上的压力是很大的，目前的波动性质依然是振荡行情而不是单边的趋势。这也能解释为什么那么多人看空，并且导致认沽期权价格大幅升水。多头今天气势如虹，想毕其功于一役，但是明显过于乐观了，周二开盘相信他们会冷静下来，毕竟现在不是牛市。各国央行印钞的冲动有增无减，向货币中注水是他们对付经济疲软，应付到期债务的办法。上市公司手上能动用的资金并不宽裕，资金链绷到快断的大有人在，企业发展的外部环境也并不好，老板们欠别人的钱依然没有还上，他们质押的股份现在依然面临强平的风险…… 20210311
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