债券价格下跌,收益率就上升了,息差就扩大了,收益不是增加了么,为什么会带来损失?

Tell Love求婚策划公司 2024-12-01 00:37:54
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明显你是不清楚债券投资中很多时候所说到的收益率是有两个的:一个是债券到期收益率或称债券持有至到期收益率,而另一个是持有期间收益率,必须要注意两者的区别:债券到期收益率是指买入债券后一直持有至到期的收益率,这个持有至到期收益率在你买入债券时就已经锁定了的,虽然债券价格在市场价格波动中这个持有至到期收益率会受到影响而变化,但在你买入的时候被锁定在该时点上的收益率水平上,不随价格变化而变化,简单来说就是你买入债券的成本不会随着市场价格水平变化而变化;另一个持有期间收益率是由于很多时候债券投资并不一定会一直持有至到期,可能会在持有期间卖出债券,这个持有期间收益率是指在买入后到卖出时的这段时间内的收益率,这个持有期间收益率受到债券价格和债券票息因素影响,由于债券票息一般是固定的,最主要影响的因素来自于债券价格,当债券价格上升,这个持有至到期收益率也会上升,相反这个持有期收益率会下跌,一般来说这个持有期间收益率很多时候是衡量买入至当前为止的一个投资收益的数据来参考的。至于上述那一段话中所说的收益率都是指债券到期收益率,你所不明白的那一段话“如果债券价格下跌,收益率进一步提高,则投资者在付出回购利息成本的同时,由于杠杆因素还会遭受数倍于债券价格下跌的损失”实际上结合我上述所说的那段话就不难解释了,由于你所买入的债券到期收益率是不随市场变化而变化的,虽然市场的债券到期收益率提高了,但你所买入的债券持有成本并不受这个影响,所以最后会说由于杠杆因素还会遭受数倍于债券价格下跌损失,实际上就是要说明杠杆因素放大了盈亏的道理。最后所说的债券到期收益率下降,实际上就是意味着债券价格上升,也就是你的债券持有成本低于市场价格的水平,这个明显是投资盈利的情况。 20210311
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