资本金财务内部收益与全投资内部收益率大小

Моля 2024-11-28 07:24:09
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要理解这个问题先要理解财务杠杆,通俗地说就是通过借贷行为扩大或增加资本投入者的收益。例如:100万元一个投资项目可取得每年20万元收益,收益率为20%,但通过贷款借入100万元,共计200万元进行投入,可获得每年40万元收益,但借入的100万元每年需偿付利息10万元,站在投资者角度,其每年的收益为40-10=30万元,其资本金收益率为30%。这就是财务杠杆的作用,即当投资收益大于利息率时,投资者可获得扩大的收益。 投资项目的内部收益率(irr)是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率,是项目对贷款利率的最大承担能力。只要全投资项目的内部收益率大于借款利率,财务杠杆就起作用了(基准收益率是判断项目是否可行的依据),这时的资本金内部收益率必大于全投资(口径要求一至:全部税前或全部税后)。 如果借款利息够多,总成本大于收入,只能表明,项目净现金流为负值,净现值小于零,项目根本就不可行。只有在净现值大于零的情况下,谈论内部收益率才有意义。 20210311
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