最近兴起的免费阅读类型的广告,可以持续多久?

索朗扎西 2024-05-28 03:19:39
最佳回答
        免费广告模式阅读**迅速发展,为数字阅读行业带来增量用户和市场空间。从中长期看,我们预计付费和广告有望建立分层的变现体系,行业集中度将得到提升。我们预计免费模式2018-2021年cagr73%,到2021年市场规模达到57.8亿元。维持数字阅读行业“强于大市”评级。        ▍免费阅读+广告模式来势汹汹。2018年下半年以来,以正版免费内容为吸引点,以广告为核心盈利模式的在线阅读**迅速兴起,成为不可忽视的新势力。其中,以米读小说和连尚免费读书为代表,用户数量持续走高。questmobile数据显示,米读mau在2018年8月之后一路飙升,截至2019年1月已经超过书旗小说。        ▍行业处于初期,米读+连尚引领发展,阅文推出飞读小说。免费模式阅读**仍处于发展初期,目前行业格局,除了米读背后的趣头条和连尚背后的连尚文学,互联网巨头和数字阅读公司已经开始关注免费阅读领域,代表公司是爱奇艺、百度和阅文集团。随着免费模式不断壮大,用户市场逐步被拓展开来,我们判断未来众多独立、依赖互联网巨头新入者仍有望出现。        ▍免费模式vs付费模式:撬动低线城市增量用户阅读需求。从用户画像看,免费模式来自三四线城市,中老年用户占比显著更高,其吸引的是数字阅读的增量用户;从内容角度来看,免费模式**从内容数量、丰富度、获取方式角度都与传统数字阅读巨头如阅文等存在显著差距,其满足更多是增量用户的入门级内容需求;从商业模式来看,免费模式依赖开屏广告、翻页广告和文中广告等广告展现形式,以米读为例,我们测算当前每个dau当前广告收入约为0.3元/小时。        ▍未来展望:免费模式贡献增量,未来有望打造分层变现体系。当前行业仍处于第一阶段,即以拉新、留存做大用户规模为核心,渠道能力和运营能力是胜出的核心;此外,数字阅读行业前3名的app时长占比仅27.3%,免费模式壮大将显著提升行业集中度;免费模式将助力行业构建分层变现体系,做大行业“总蛋糕”。和视频类似,免费模式普及并不会直接导致原有付费**衰退,中长期有望根据内容等级和属性对用户进行分层,形成更丰富的变现体系。从市场规模来看,我们预计免费模式2018-2021年cagr73%,到2021年市场规模达到57.8亿元。        ▍风险因素:免费模式非理性发展导致对付费模式过大冲击;内容监管风险;买量成本过高导致亏损加剧风险。        ▍投资策略。免费广告模式兴起,为数字阅读市场带来了增量空间,我们维持数字阅读行业“强于大市”的评级。从中长期看,用户会不断成熟,传统巨头内容优势将逐步回归,而新兴免费广告模式**迅速成长后同样将着重内容建设,以构建可持续发展的商业模型。从行业增速判断,我们仍然认为免费广告模式**未来一段时间将成为行业增速最快的细分板块,但盈利尚需要时间,建议关注趣头条、爱奇艺文学(母公司爱奇艺),非上市公司连尚文学;另一方面,对于传统数字阅读巨头阅文、掌阅等公司从中长期看并不必悲观,其在内容领域优势仍然较稳固,未来仍然有望享受行业红利。 20210311
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