公募基金可以做绝对回报吗

z琳? 2024-11-15 13:43:39
最佳回答
公募偏股基金有一些具备做绝对回报的条件,也有一些基金在理念上已经感知到了“绝对回报”的新世界,但操作的手法仍然留在了做相对排名的老市场。原因何在呢?其一、公募基金的生存模式决定了绝对回报不可行。现有的公募基金均是靠提取管理费用生存,这种模式之下,基金公司是以规模为导向的。行销偏重于实质回报。行销要求的是亮点,最直接的亮点和对受众的冲击就是业绩的排名,只问“谁是老大”,以排名为导向。同时,基金公司本身设计的绝对回报产品就较少,持绝对回报理念的基金是绝对的少数派。其二、从基金经理的角度来看,做绝对回报意味着高风险低回报。虽然有时绝对回报与相对排名是统一的,比如08年,如果业绩不亏损,那绝对是第一名,但是面对不确定的未来时,在相对排名的考核机制之下,最优的选择是跟随。于是乎,纳什均衡达成了,公募基金形成做相对排名的路径依赖。其三、从未来的发展来看,公募基金离绝对回报之路渐行渐远。以上我们已经分析,在国内做绝对回报目前还是主要依靠择时,必然要求仓位的灵活性,理想的状态是股票、债券均可在0-100%之间波动。从近年来管理层对公募基金的规范来看,为了让投资人更清楚地了解所买基金的风险收益特征,在产品设计上倾向于规定好各类基金的股票底仓,如股票型基金的股票仓位不少于60%,混合型基金的股票仓位一般是30%-80%。在对冲机制不完善的当下,公募基金整体做绝对回报无疑是镜花水月。 20210311
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