为什么预期利率下降,投资者应投资长期债券

小杨先生 2024-05-13 06:09:39
最佳回答
这里的利率的确是指到期收益率,到期收益率下降并不会导致投资者的收益会下降,详细解释如下:很多时候对于债券的问题就是把到期收益率、持有期收益率、利率之间的关系混淆导致不理解相关债券的理论。债券的票面利率一般对于固息债来说在债券发行时就已经确定下来了,就算是浮息债除了参照某一个基准备浮动利率外一般会有一个固定利差,而这个固定利差一般也是在发行时就已经确定下来的。所谓的到期收益率是指从买进后一直持有至到期,持有期收益率是指从买入债券后直到卖出时的持有期间收益率,这是对于并非一直持有至到期的投资者的一个投资期间收益率。债券的到期收益率的高低会影响债券在市场中的价格,由于债券具有在不违约的前提下现金流可预期,故此其债券的到期收益率与债券价格成负相关或成反比的(注:债券价格的估值方法一般是采用现金流贴现法)。由于到期收益率的下降,会导致债券价格会上升,对于债券的投资者来说除了收取利息外还能得到债券价格上升而得到的资金利得,即到期收益率下降,会使得债券投资者的持有期收益率上升。另外,由于债券投资的另一个重要理论是久期理论,一般来说债券的剩余存续时间越长,其久期越长,由于久期是对于利率变化的一个敏感指标,简单来说1%的利率变化,可以引致债券价格出现多少个百分点变化,久期就是这个多少个百分点变化的近似值。(详细建议参考百度百科的久期) 20210311
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