偏差,常导致投资者产生两种错误决策,即反应不足或反应过度?

- Ry - 影像 2024-06-05 16:12:00
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bsv模型认为,人们在进行时会存在两种心理认知偏差:一是选择性偏差(representative bias),即投资者过分重视近期实际的变化模式,而对产生这些数据的总体特征重视不够;二是(conservative bias),即投资者不能根据变化了的情况修正增加的。  近年来,逐渐成为了金 融研究的热门领域,而中的一个研究热点就是——反应不足与,由于投资者反应存在如上的偏差使得证券市场在一定程度上是可预测的,由于一般 投资者在短期表现为反应不足,所以证券收益在短期往往表现为时间序列正自相关;而长期内,由于投资者往往表现为,所以呈现出时间序列负。 根据以上的反应特征,我们就可以制定短期的动量交易策略和长期的反转交易策略,从而获得超额收益。国内外的实证也证明了以上的观点。 金融的研究方法全面阐述了反应不足与的相关问题。从投资者在不确定情况下决策存在的四种心理偏差来寻找投资者反应不足与反应过度的原因。介 绍了三个解释反应不足与反应过度的行为模型,并对这些模型进行了进一步的探讨和评价。解释了反应不足与反应过度后即短期的 动量交易策略和长期的反转交易策略,并总结了国内外有关这两种策略有效性的实证研究。 20210311
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