如何理解流动性偏好理论和流动性陷阱?

- 大渤 2024-05-03 22:39:21
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op的思路很正确!只是有一小点,人们会保留/放弃货币不是因为预期。流动性陷阱的定义也要稍许复杂一点点~我默默的从头开始说起哈= =流动性偏好理论 【以下货币,除非另注,一律指现金】我们用m来表示货币供给量,用p来表示市场价格水平的话,并且管m/p叫做实际货币余额。流动性偏好理论就是假设实际货币余额的供给是一定的,也就是说有:在这个公式中,m是由某国的中央银行决定的,p不变是因为这是在短期内。这也就意味着实际货币余额的供给是给定的,同时不受利率的影响。那从实际货币余额的需求来看呢?流动性偏好理论认为,利率影响人们手中会持有多少货币,因为利息就是持有货币的机会成本。因为货币没有利息,所以我选择持有货币就相当于我放弃了某种有利率的金融产品/存款。于是人们在利率高的时候会选择减少货币持有量。我们可以把这个关系写做:当我们把这两个公式画在一个图上的时候,就会有:这两个曲线的交点就是使货币的quantity demand和quantity supply相等的利率。如果货币市场不处于这个平衡点,人们就会改变自己资产的构成,而在这个过程中利率也随之发生了变化。比如说,当市场利率高于平衡点的利率时,持有很多货币的人便会把他们手中没有利率的货币换成产生利息的金融产品/存款。这些产品的卖方,比如银行,希望减少自己的支出,因此他们会降低金融产品/存款的利率。相反,如果市场利率低于平衡点利率,也就意味着人们对货币的需求大于货币的供给。在这种情况下人们会卖出金融产品或者取款,于是银行等会提高利率来筹钱。市场上的利率会这样调整而达到平衡点时的利率。流动性偏好的实质就是人们更加偏好最具有流动性的现金,需要利息作为“补偿”才会选择投资其它流动性弱的商品,如股票、债券等等。根据这个理论,弱流动性商品投资周期越长,利率就应该越高。流动性陷阱 【以下货币,除非另注,一律指流通中的货币量】流动性陷阱就是利率零下线问题。如果op的课程进度不出意外,那么你学完了流动性偏好之后就会学lm曲线,然后就学会**-lm模型,学完之后你就会知道中央银行是可以通过增加货币供给而促进经济增长的= =。 很概括的说就是各国央行可以通过降低利率来促进投资,而降低利率的办法就是增加货币。于是问题出现了:当名义利率已经接近甚至为零时,这种货币政策就不起作用了。名义利率很显然是无法低于零的,否则任何人都会选择持有现金而不会借贷。在这种情况下,扩张性的货币政策的确会增加货币量,可是由于利率不可能继续降低,这些增加的货币不会对经济起任何作用。这样的话,需求和生产都会被“陷”在这个大家都选择持有现金的“流动性”的陷阱中。 20210311
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