一、引言随着经济全球化的快速发展,世界各国的经济联系日益紧密,金融危机波及范围逐渐扩大,金融危机在**之间的传播即为金融危机的传染性。关于其存在的实证分析,calvo and reinhart(1996)用资产价格相关性分析方法对1994年墨西哥危机的传染性进行了实证研究,发现亚洲和拉丁美洲新兴市场间的传递机制加强并发生了传染;eichengreen(1996)研究发现本国发生货币危机的可能性因其它地区危机的存在而增加,且危机更容易在具有贸易联接的**间传染;cashin(1995)则是通过对长期均衡偏离的分析来研究金融危机传染性。此外,还有市场波动性分析和极端值分析等方法。虽然上述方法都验证了金融危机传染性的存在,但资产价格的高相关性并不能充分证明纯粹性传染的存在,条件概率检验可能存在的异方差会导致结果有偏,协整分析则只适用于长期动态的研究,无法适应现代金融危机短期性、突发性的特点。而向量自回归(var)模型则可以避免上述缺陷,该模型不仅能反映系统的完全信息、解决内生性问题,还可以描述变量间的动态联系。俞会新等(2009)和娄艳芳(2012)都利用了var模型对2008年美国金融危机的传染性进行了实证分析,结果均显示存在美国对我国的单向因果关系。李小勇、王维红(2.[2]eichengreen b 20210311