一二级市场利差倒挂什么意思?

?Wendy?? 2024-06-26 19:52:14
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一二级利率倒挂,指的是央级市场利率比一级市场利率高。央票相当于中行发行的债券,中央银行发行央票,金融机构购买央票,获得利息收入,而金融机构在二级市场进行央**,有一个利率差。现在的情况是,二级市场央票的利率比一级市场高,也就是说金融机构从央行买入央票,立即在二级市场出售,就会亏损。 央票和存款准备金率一样是重要的公开市场操作手段,除了有回笼资金、维持市场上的货币供应量等功能外,还被视为提供市场基准利率的重要手段。一般来说,当央票发行利率持平或略高于二级市场收益率水平时,机构对央票的需求将保持相对稳定。 但今年5、6月份以来,由于受银行资金面紧张影响,央票二级市场收益率不断上行,央票一、二级市场利率持续出现倒挂。截至11月26日,3月、1年和3年央票发行利率分别低于二级市场111个基点、68个基点和75个基点。利率倒挂,直接导致一级市场认购热情持续下降,从而引起各期限央票发行量的不断萎缩。 20210311
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