问:如何理解财务杠杆效应是一把‘双刃剑'

楚浩 2024-06-26 08:05:42
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项目三案例分析1.对“财务杠杆效应是一把‘双刃剑’”这句话进行评述。 2.取得财务杠杆利益的前提条件是什么? 3.何为最优资本结构?其衡量的标准是什么? 4.我国的企业,从“大宇神话”中应吸取哪些教训?1. 财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数。财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。计算公式为:财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率 =基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)对于同时存在银行借款、融资租赁,且发行优先股的企业来说,可以按以下公式计算财务杠杆系数:财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]财务杠杆与财务风险的关系为:财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时,增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险,企业举债比重越大,财务杠杆效应越强,财务风险越大。财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行测试 2.财务杠杆利益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。在资本 结构一定、债务利息保持不变的条件下,随着息税前利润的增长,税后利润以更快的速度增 加,从而获得财务杠杆利益。但与经营杠杆不同,经营杠杆影响企业 20210311
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