市盈率是如何计算呢?市盈率有哪些参考意义呢?

蓝月暄 2024-05-28 23:07:30
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市盈率模型市盈率模型是股票相对估值模型中最为简单直观的一种乘数模型,是证券分析师,专业投资人员最为广泛使用的一种估值方法。市盈率模型公式如下:市盈率 = 公司总市值/公司净利润 = 股价/每股收益 市盈率法的优点1.简单直观、易于理解市盈率作为股票相对成本,直观、易于理解和解释。估值逻辑类似于根据住宅的面积或房间的个数估计住宅的价值。2. 计算简单相对于股票的绝对估值模型,使用市盈率法对股票进行估值免去了计算财务比率和对公司风险、股利支付率、增长率所做的假设以及复杂繁琐的计算过程。3. 方便同行业简单相对比较由于市盈率法计算简单,并且大多数公司的财报中都直接列出净利润,每股收益数据,投资者可以随时通过市盈率法获得上市公司的估值水平和在同行业公司之间进行比较。市盈率法的缺点1.亏损公司无效当公司的亏损时/每股收益是负数时,计算市盈率没有任何意义。2. 随公司周期变化公司各期每股收益的波动使得市盈率的估计值也随之波动。周期性公司的市盈率在经济衰退期异常地高,而在经济扩张期异常地低。3. 随行业变化不同行业公司的市盈率不同。在比较公司的市盈率时,如果忽视了公司在风险、股利支付率和增长率方面的差异,会导致对不同股票的相对吸引力得出不正确的结论。4. 随经济周期变化不同经济周期的市盈率水平(估值水平)是不一样的,将不同时期的市盈率进行比较是没有意义的。例如:市盈率随着利率的下降而上升(要求的回报率下降);市盈率也可以随着股票风险溢价的下降而上升(同样是要求的回报率下降)。 将不同时期的市盈率进行比较而又没有对不同时期的通货膨胀率、利息率和股票风险溢价的差异进行调整,会导致市盈率比较的错误。5. 可会计操控公司的净利润和每股收益取决于其使用的会计原则。即使同一行业业务结构完全一样的两家公司,若采取的会计处理方法不同,那么对企业的净利润和每股收益影响极大,直接导致市盈率法失真。总结综合来看,市盈率法是一个简单直观、易于计算、易于理解的股票相对估值模型,为投资者对股票(公司)进行估值提供一定的参考,但是由于市盈率(p/e)这个参数本身在模型中就是一个变量,并且受各种内外部因素影响变化,所以单单依靠市盈率法估值是毫无意义的,并且具有极高的投资风险。金融从业者,欢迎大家关注我,了解更多财经小知识。 20210311
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