到底什么是货币的时间价值?

提线木偶 。 2024-05-31 03:04:37
最佳回答
首先,我们来探讨一下货币的本质。费雪认为,收入是一切经济活动的出发点和落脚点,所谓“世间熙熙,皆为利来,世间攘攘,皆为利往”,也是这个道理,因此他将资产定义为“一切可以带来未来收入的资源”。而收入的最终落脚点是享受,即享受性收入,但基于享受这东西是主观感受,测量较为困难,因此我们通常会比较货币收入。“工资不是收入,用工资换来各式享受的时候才是收入”(费雪,1931)。所以,货币只是一个度量工具,它能够给人带来享受,带来收入,这才是重点。整个逻辑链条就是:货币不是随随便便的废纸,它背后有资产、资源作为支撑,资产、资源能够给我们带来收入。那么收入又是什么呢?是享受。我们爱享受,所以我们喜欢赚钱,喜欢货币~~~其次,货币的时间价值,正如题主所说,其表现形式是“当前的1元钱,比1年后的1元钱经济价值要大一些”,这个价值我们称为利息。费雪将利息定义为”现时消费与将来消费之间的选择“,而利率是”现时消费与将来消费进行交换的价格“。我觉得探讨货币时间价值的前提应该就是这个,一个东西,有当期消费和未来消费的区别,其实说白了,就是因为有时间先后这个问题。这里不得不说的就是费雪老先生**的思考方式,他的厉害就是将概念层层剥离,抽象出最本质的东西。他先从“纯利息”的概念入手。我看楼上有答案提到风险和不确定性,确实,我借你钱,你到时不还怎么办,所以你要承诺会多还一点来证明你的诚意。但是,将这个因素剥离,即使特别安全,特别保险的借贷也不会说一点利息都没有。比如较为安全的国债,这时的利息被看做”纯利息(安全贷款的利息)”。费雪认为“纯利息”有两个构成,即“不耐”和“投资机会”。第一,“不耐(impatience)”,即人们都有“现在收入优于未来收入的偏好”,即时间偏好。也就是说,人们都比较偏好当前的消费,费雪认为这是人的天性——人的生命有限,说不定哪天就挂了,还是享受当下的好。因此职业风险较高的从业者“不耐”倾向会较高,比如船员、矿工。除了风险,“不耐”倾向还受收入(包括收入的数量、时间分布)影响,比如收入较低的人当期消费要高,吃都吃不饱啊,哪有那闲钱留在未来消费。此外,不耐还受个人因素影响,比如习惯、远见、自制等等。因此,要克服人的“不耐”,就要付出一点儿代价。不耐程度越高,要克服它的代价也越大,利息也越高。一口饭留下来不吃,等着之后酿成酒,不同的人对这一口饭的割舍程度是不一样的。也就是利息的一个解释是:让人们放弃当期消费的代价。第二,投资机会。这个很多人说了,货币是种资源,在一定的时间内能够带来收入。基于选择,同样的资源放在不同的渠道收入是不一样的。这也是对不耐的一个冲击:先别拿这部分钱去享受,放到其它地方,能够带来收入,有赚钱的机会。所以货币的时间价值也体现在这儿。因此,纯利息就是由这两部分构成,而市场的利息就是在纯利息的基础上再加上风险、不确定性等等。这也是货币时间价值的由来。经济学是研究人的活动,那么概念也应该从人的角度出发,我觉得费雪老先生看的很透啊。。。。 20210311
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