**贸易顺差形成的原因及其反思

研究一国对外贸易发展情况，主要借助于**定期公布的对外贸易平衡表。一般而言，平衡表比较系统地载有表明出口和进口的数字统计，大体可反映一国在特定时期内对外贸易乃至国民经济发展状况。一国对外贸易按出口大于、小于或等于进口等情况，分别构成贸易顺差、贸易逆差或贸易平衡。 1 ．贸易顺差（ f**orable balance 0f trade ）。所谓贸易顺差是指在特定年度一国出口贸易总额大于进口贸易总额，又称 “ 出超 ”．表示该国当年对外贸易处于有利地位。贸易顺差的大小在很大程度上反映一国在特定年份对外贸易活动状况。通常情况下，一国不宜长期大量出现对外贸易顺差，因为此举很容易引起与有关贸易伙伴国的摩擦。例如，美、日两国双边关系市场发生波动，主要原因之一就是日方长期处于巨额顺差状况。与此同时，大量外汇盈余通常会致使一国市场上本币投放量随之增长，因而很可能引起通货膨胀压力，不利于国民经济持续、健康发展。 2 ．贸易逆差（ unf**orable balance 0f trade ）。所谓贸易逆差是指一国在特定年度内进口贸易总值大于出口总值，俗称 “ 入超 ”，反映该国当年在对外贸易中处于不利地位。同样，一国**当局应当设法避免长期出现贸易逆差，因为大量逆差将致使国内资源外流，对外债务增加。这种状况同样会影响国民经济正常运行． 3 ．贸易平衡（ balance of trade ）。贸易平衡是指一国在特定年度内外贸进、出口总额基本上趋于平衡。纵观世界各国 ( 地区 ) **的外贸政策实践，这种现象并不多。一般来说，一国**在对外贸易中应设法保持进出口基本平衡，略有结余，此举有利于国民经济健康发展。 0 04271237 2009-6-12 16:13:49 219.235.129.* 举报 贸易顺差的利： 1 客观上表明了出口国成功打开了国际贸易市场并占取了相当的国际贸易份额。2 客观上使得国内失业人数减少。3 很明显，出口越多赚回的外汇（硬通货）就越多。这样就增强了该国的国际市场购买力。贸易顺差的前提：1 守合同 2 讲信用 3 价格优势（说白了就是较便宜）。国际贸易的弊：实质上与上面所述相关联。1 当 国在国际市场上获取的份额越大，别国的份额就减少。因为任何商品在单位时间内的消耗量是有限的。这样客观上会引起别国的不满和反对；2 别国的失业人口增加。因为 国出口产品便宜就会使得国外同行业减产或倒闭；3 国外由于无法与 们竞争自然外汇收入就会减少。这样一来别国的国际购买力势必减弱。在“弊”的方面，如果严重会招致国际社会的各种经济制裁。近几年的各种商品的对华反倾销就是例证。最后给你举个例子来辩证地看待贸易顺差的微妙性：近几年 国的钢材大量出口。这是源于 国的产量大、价格相对便宜。但结果冲击了发达**的钢材生产和钢铁市场。因为这不仅阻止了它们的出口、抢占了他们在国外的市场，还削弱了其本国钢铁市场（有钢铁企业的所在国企业也愿意进口比本国钢铁便宜的**钢材）。结果造成所在国钢铁企业萎缩；工人失业。这是他们最不愿意看到的。特别是欧美市场。他们的**们位置能否保住就得看失业人口的多与少。此时，它们就会对**发出警告：如果不减少出口量或者抬高价格， 们就会反倾销。反倾销的结果是令人恐怖的。当一种商品正式被反倾销时，就意味着国内的该商品卖不出去。同时也意味着产业投入部分或全部失败。工人也会失业（在wto框架内有一种不成文的认识：各国都要平均承担失业人口。一边倒是不公平的）。在这种情况下， 国的做法时：1 利用人民币升值、增加出口税等方法提高出口商品的价格；2 利用许可证形式减少出口量来平息对方的怒火。只要反倾销还没有开始就有救。此时虽然出口量减少、外汇收入减少但至少还有一部分产品能出去。一旦反倾销开始那就一点也出不去了。所以，顺差虽然是好事但得有个度！把别人的饭碗都抢了最终就会砸自己的饭碗。很多朋友不明白这个道理经常会提出下面两个问题：1 为什么 们的商品出口这么便宜？回答：当**产品进入国际市场时许多份额已经被占领。用便宜的产品抢走国际市场份额也是商场上常用的战术2 们不出口不行吗？就给国内用不行吗？回答：国内早已饱和。如果所有出口企业都不出口全部用于国内，那仍然有至少三分之一的企业倒闭。那失业人口可就是哗哗的。1 0 aaubb 2009-6-12 16:16:18 202.109.213.* 举报 **统计局最新发布的数据显示，今年上半年，**全社会固定资产投资同比增长29.8％，贸易顺差614亿美元，外商直接投资合同金额885亿美元。6月末，**外汇储备达到9411亿美元，比年初增加1222亿美元。固定资产投资增长过快、货币投放过多，都在提示通货膨胀的风险。外汇储备直逼万亿美元大关，使得各界进一步聚焦我国经济内外失衡的争论，加息、升值等政策选 择又一次被广泛关注。但显然，这些结构性问题需要从更加长远的视角来考量。 为此，本报特邀****世界经济与**研究所所长余永定、**政研室副主任王子先，从历史的角度分析双顺差格局，并提出解决问题的政策方案。是为21世纪北京圆桌论坛第93期。 15年“双顺差”15条纠偏建议 余永定 作为一个发展**家，**不应该一味追求经常项目顺差；fdi的流入应该转化为相应的贸易逆差。 15年“双顺差”绝无仅有 “双顺差”通常指贸易顺差和资本项目顺差的同时存在。严格地说，“双顺差”应该是指国际收支表中同时出现经常项目顺差和金融项目顺差。 外资的流入主要采取借债和引进外国直接投资（fdi）两种方式，而发展中经济体引资的主要目的应该是利用外国资源（储蓄）以弥补本国资源（储蓄）的不足。许多人认为，引资的目的是引入外国的先进技术、管理和市场网络。这种看法，作为一个一般性命题，严格说是不正确的。 引入外资不是引进外国先进技术的必要条件。外国先进技术是可以买到的，买不到的技术一般也无法通过引入fdi得到。只有在两种情况下才可以说引入外资是引入外国先进技术的必要条件。第一：不引入外资（借款或引入fdi）就无法解决外汇短缺问题，从而就无法购买外国设备和其他产品。但是，这种情况依然属于如何利用外国资源（弥补本国资源不足）的问题。第二：fdi（外国投资者拥有所有权）和先进技术、先进管理和销售网络不可分割。但是，这种情况只有在特定的时期和领域才会出现。事实上，日本和韩国就不是依靠引入fdi获得先进技术和管理的。在这里，重要的问题是：发展中经济体必须把通过借款或fdi而得到的外汇用于购买外国资本品、技术、管理和支付其他费用。正如著名经济学家威廉姆森所指出的：“引资国必须把资本流入转化为经常项目逆差”。换言之，对应于每一笔资本项目下的流入都应该在经常项目下有一笔流出（经常项目逆差）。否则就谈不上对外资的利用。因而，在正常情况下，无论是借款还是引入fdi最终都不应该导致外汇储备的增加。 一国经常项目逆差的存在意味着外国资源的流入或外国储蓄的利用。而外国资源之所以会流入是因为外资投资对该国的经济发展前景有信心，愿意将资源借给这个**，以此实现本国的储蓄意愿。由于外国资金的源源流入，发展中经济体得以在相当长的时间内保持经常项目逆差。但是，如果一国保持经常项目逆差的时间过长、外债余额对gdp之比过高、外国投资者对该国还本、付息和支付红利的能力失去信心，外资停止流入甚至撤出、外汇储备就会枯竭、国际收支危机就会发生。 在什么情况下一国会出现“双顺差”呢？最常见的情况是，在国际收支危机发生后，危机国必须设法增加外汇储备，以恢复国际金融市场对该国的信心。为此，该国必须实行紧缩性财政货币政策、实行货币贬值，以减小投资-储蓄缺口，变贸易逆差为顺差，同时积极吸收外资。东亚许多**在亚洲金融危机后出现“双顺差”，就是由这个原因造成的。当危机的后遗症消失、外汇储备达到足够高水平后，“双顺差”的局面也会随之改变。在非危机期间，“双顺差”往往是短期的、同宏观经济波动有关。像**这样，连续15年基本保持“双顺差”，而且在未来相当一段时间内还将保持“双顺差”的情况，在历史上恐怕是绝无仅有的。 “双顺差”得不偿失 衡量一个**是资本输出国还是输入国的尺度是该国经常项目的平衡状况。如果该国有经常项目顺差，该国就是资本净输出国；反之，就是资本净输入国。在经常项目平衡时，如果一个**的资本项目是顺差，所流入的外国资本实际上就是由这个**自己提供融资的，该国的资本净输入量为零。此时，资本项目顺差等于所增加的外汇储备（美国国库券之类的外国资产）。而外汇储备增加则意味着本国资本的输出。因而，只要经常项目处于平衡状态，无论资本项目下引入的外资有多少，这些外资都已通过增加外汇储备的方式而重新流出。 **目前不但有大量的资本项目顺差，而且有大量的经常项目顺差。存在经常项目顺差这一事实表明，尽管是世界第三大fdi引入国，**不但没有利用外国资源以弥补本国储蓄的不足，反而大量输出了资源。这些资源被美国和其他发达**用于弥补它们国内储蓄的不足。“双顺差”导致了外汇储备的增加。而外汇储备的增加是**用股权置换美国债权以及用经常项目顺差购买美国债权的结果。 在维持资本项目顺差的同时维持经常项目顺差的福利含义是什么呢？正如著名经济学家登布什所指出的，“对于一个贫穷**，不把资源用于国内投资以提高生产率和生活水平，而将其用于购买美国国库券肯定是不理智的。”因为通常可以认定国内投资利润率高于美国国库券收益率，发展**家保持经常项目顺差将导致国民福利减少。在发展**家不但取得了经常项目顺差而且引入了fdi的情况下，国民福利变化分析较为复杂。但可以肯定的是，除非外国所有权同技术引入不可分割，同fdi成功转化为相应贸易逆差的情况相比，fdi未能转化为相应经常项目逆差（贸易逆差）将导致国民福利减少。总之，从资源优化配置的角度来说，一般情况下，一方面，发展**家不应该追求经常项目顺差；另一方面，发展**家应该把资本流入转化为相应的经常项目逆差（贸易逆差）。fdi的引 入量在理论上是有最优值的，过多或过少都将导致国民福利的减少。 “双顺差”成因 既然“双顺差”不是一种理想的国际收支格局，为什么**在过去15年来保持了这样一种格局，而且有愈演愈烈之势？ **的1990年以来（除1993年外）一直维持经常项目顺差的原因可以归结为以下几点。其一，储蓄率过高。经济学的基本常识告诉我们，储蓄-投资=经常项目顺差。2005年**的投资率高达48.6％，但储蓄率则更高，因而，2005年**的经常项目顺差达到gdp的6％以上并不奇怪。但是，也不能排除至少另外两种可能性：经常项目顺差造成了**的储蓄缺口而不是相反；储蓄-投资缺口和经常项目顺差同时是由其他原因（如汇率低估）造成的。 其二，国内外经济的周期性变动。2005年，特别是2005年上半年，**经济相对疲软，进口增长速度受到影响，故2005年**贸易顺差大幅度增加。2006年**经济偏热，与2005年相比，**贸易顺差应该不会有很大增加。 其三，**的出口鼓励政策。 第四，出口加工贸易在**贸易中的支配地位。在旧国际分工格局下（如在雁行模式下），比较优势决定了各国的贸易结构。但处于这一分工格局中的发展**家并不必然有贸易逆差或顺差。事实上，大多数参与这一分工的东亚发展**家都有贸易逆差和经常项目逆差。在当前的国际生产网络的价值增值链中，由于**所处的特定位置，不管储蓄和投资的关系如何，也不管宏观经济周期如何，由国际生产网络中的加工和装配地位所决定的加工贸易是一定要创造贸易顺差的。2005年在**1020亿美元的贸易顺差中，出口加工贸易的顺差为1400亿美元（这意味**的一般贸易存在380亿美元的贸易逆差）。值得注意的是，在**的加工贸易中，外资占据支配地位。可以推断，由于长期执行鼓励出口的政策恰逢国际生产网络的迅速发展，**目前已经形成一种具有巨大风险的以外资为主导、出口加工贸易占支配地位的国际贸易格局。从**经常项目顺差的成因来看，**自1990年以来的贸易顺差，特别是近几年来急剧增加的贸易顺差既有短期周期性原因也有长期结构性原因。实现经常项目基本平衡需要有综合治理措施，也不能一蹴而就。 长期以来**基本保持了资本项目的顺差，多年的资本项目顺差（主要是fdi）是导致**外汇储备增加的主要原因。从外国投资者的角度来看，**经济的迅速崛起，以及由此带来的利润和利润前景自然是首要原因。但是，令人不解的是，既然**是一个储蓄率高于投资率，既不缺乏资金也不缺乏外汇的**，为什么还要吸引了如此之多的fdi？ 首先，**的金融市场仍处在不发达的状态。尽管就总体来说，**的储蓄大于投资，但许多潜在投资者无法得到必要的资金。与此同时，由于**的fdi优惠政策，建立合资企业是一件相对容易的事情。一些企业为了获得资金，于是引进fdi。在获得外汇之后，便将外汇卖给中央银行，并用所得人民币购进国产设备和其他产品。其结果是fdi流入并未转化为贸易逆差，而是转化为外汇储备的增加。第二，即便可以得到国内资金，但由于资本管制**投资者难于得到所需外汇。于是引入fdi又成为解决问题的最好方法。第三，制度安排导致的决策短视性。fdi是最为昂贵的一种引资方式。由于存在风险，没有相当高的风险贴水，外国投资者是不会进入**的。但是，对于任期只有4年的地方官和许多公司治理结构不健全的国企老总来说，fdi是“不付费的午餐”，fdi的利润汇出是未来的事情，与他们无关。另一方面，fdi在他们任内的好处则不胜枚举：扩大就业和增加税收是其中最为明显的好处。第四，引资的多寡已经成为各级地方**政绩的最主要考核指标。在许多地方，引资指标要层层分解直至县、乡一级。许多地方**在中央**本来已经过于优惠的fdi政策的基础上，层层加码。如固定收益、负地租、**大搞开发区、高标准的基础设施等等层出不穷，资源浪费、环境破坏、劳动者的权益受到侵害等等都可以置之度外。第五，外逃资本的回流。在整个1990年代**国际收支平衡表中的误差与遗漏数量极大。长期以来**是****fdi的主要提供者，目前位居第二的fdi来源地是维京群岛。在2005年来自维京群岛的资金**国fdi的19％。人所共知，在来自这两处的fdi中不少是旨在取得优惠待遇或已经漂白的外逃资本。第六，为了引入战略竞争者而引入股权资本。目前，**引资的目的已经由过去所说的两大目标———弥补本国储蓄之不足和引进外国先进技术，变为三大目标。这第三大目标是引进战略投资者以推进体制改革。由于**国企改革进展缓慢，wto的过渡期即将结束，于是引进“战略投资者”和鼓励收购与兼并变成深化改革的重要手段。2005年**企业海外上市引入数百亿美元。今后通过收购与兼并流入资金的数量很可能会继续增加。在**外汇储备很快就会突破1万亿美元的情况下，通过出售股权的办法来推进国企改革，从**的角度进行成本效益分析，例如，不管从企业的角度看如何合理，从**的角度来看，为了2.5亿美元而把徐工这样的龙头企业卖给海外投资者的不合理性是显而易见的。 20210311