如何合理估算公司市盈率

行走的航拍小哥 2024-06-04 14:31:39

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如何估算企业的内在（合理）价值呢？根据：市值=市盈率*净利润这个公式变为4个小公式1 合理市值=预估三年后的市值 = 预测三年后的净利润 * 合理市盈率2 低估的市值 = 合理市值 / 23 好价格 = 低估的市值 / 总股数4 低估的市盈率=低估的市值 / 现在的净利润强调一点：这里的净利润指的是“归母净利润”所以就有了更进一步的估值公式：【合理市值=合理市盈率*净利润】好公司每年创造的净利润基本都是在上涨的，那么好公司的合理市值也是在逐年上涨的！所以只要能确定一个合理市盈率和某年的净利润，我们就能计算出这家公司在某年的合理市值！合理市盈率的上限是25合理市盈率的上限=**收益率的倒数=1/4%=25市场**利率是4%，意思就是说，10年期国债利率“中位数”是4%，因为买国债基本上**，所以拿国债的利率，作为投资市场的最低利率假如投资了100元的国债，每年利息收益为4元。不算复利的话也就是需要25年可以回本，回本的年数就是市盈率一年赚4块钱利息，25年刚好赚100元相对来讲，企业的资产负债率越大，说明企业运用的杠杆就越高，那么企业的债务风险就越高，对应的合理市盈率就应该越低只讨论理论上的市盈率，为了用公式计算上限，实际上，市盈率会根据市场经常变化的比如：像银行、保险、房地产等高杠杆（资产负债率大于70%）公司，合理市盈率应为2倍（经验值）**收益率的倒数，也就是（4%×2=8%）的倒数，就是1÷8%=12.5.我们保守取值12.这是因为高杠杆公司风险较大，需要更高的收益率作为风险补偿，我们就需要相应的缩短投资回本的时间至12年所以高杠杆（资产负债率大于70%）好公司的合理市盈率应为12倍。非高杠杆（资产负债率小于70%）好公司的合理市盈率应为25倍当然并不是所有的公司都可以根据杠杆的大小（资产负债率是否大于70%）来给它合理市盈率为25倍或者12倍。只有符合以下6个方面都好的公司才是我们要找的好公司，这样的好公司也才能根据杠杆的大小（资产负债率是否大于70%）来给它25倍或者12倍的合理市盈率看一家企业要通过这6个方面:1.行业所处阶段2.行业市场规模3.行业竞争格局4.企业护城河5.企业文化6.企业团队1.行业所处阶段为成长期或成熟期，好2.行业市场规模>100亿，好3.行业竞争格局，主要看企业在行业中的市占率（市场份额占比）<50%，好4.企业护城河宽或者强大，好5.企业文化充满正能量、符合真善美的原则、指导公司可持续发展、更好的服务或提升公司客户，好6.企业团队能力强且互补，好如果一家公司当前利润是1亿，并且通过分析，未来三年每年利润增速15%，三年后这家企业的利润大概在多少？1年后净利润为（ a ）亿，提示：1*1.15a=1.1.15=1.152年后净利润为（ b ）亿，提示：a*1.15b=1.15*1.15=1.323年后净利润为（ c ）亿，提示：b*1.15c=1.32*1.15=1.52如果按照25倍的合理市盈率，三年后对应的市值是多少？提示：预估三年后的市值 = 预测三年后的净利润 * 合理市盈率答案1.52*25=38最好的价格，是合理价格的一半，可以获得翻倍的收益假设我们要获得三年翻一倍的收益，现在可以买入的市值应该是多少呢？提示：低估的市值 = 合理市值 / 2答案38/2=19亿38亿是三年后的市值，除以2，是因为我们连本带利获得两倍的收入，即1倍的本，一倍的利，也就是赚一倍的收益那现在对应好价格的市盈率是多少呢？提示：现在的市盈率=低估的市值/现在的净利润现在的净利润是1亿哈答案：19/1=19这里19是低估的市值19亿，净利润是1亿这时对应的市盈率为19左右这个时候，我们可以给这家公司定义为【低估状态】答案：38/3=12.6738亿是三年后的市值，除以3，是因为我们连本带利获得3倍的收入，即1倍的本，两倍的利，也就是赚两倍的收益那现在对应好价格的市盈率是多少呢？提示：现在的市盈率=低估的市值/现在的净利润现在的净利润是1亿哈答案：12.67/1=12.67这里前面的这个12.67是低估的市值约13亿，净利润是1亿，后面的12.67是市盈率此时对应的市盈率就是13左右这个时候，我们可以给这家公司定义为【超低估状态】如果我们要获得三年赚0.5倍的收益，买入的市值是多少呀？答案：38/1.5=25.3338亿是三年后的市值，除以1.5，是因为我们连本带利获得1.5倍的收入，即1倍的本，0.5的利，也就是赚0.5倍的收益那现在对应好价格的市盈率是多少呢？提示：现在的市盈率=低估的市值/现在的净利润现在的净利润是1亿答案：25.33/1=25.33这里25.33是低估的市值25.33亿，净利润是1亿此时对应的市盈率就是25左右这个时候，我们可以给这家公司定义为【略微低估状态】如果我们三年不想赚收益，只想赚分红，买入的市值又是多少呢？此时对应的市盈率就是38左右这个时候，我们可以给这家公司定义为【正常预估状态】再往上，超过38，那就有亏本的风险了其实在实际操作中，股市会根据很多情况变动，赶上了牛市，也许会涨到几十上百的市盈率，那样算你的话，38时买入也未必亏钱！但是！也有可能下跌，市盈率不到38，那么买高的人就会有浮亏，不过！只要是买了好公司，没有经营问题的话，随着每年经营利润的积累，浮亏迟早是能赚回来的，只要长期持有，肯定不会赔钱就是了！茅台为例：【提炼】好价格的计算思路：1. 首先找到目标企业现在的净利润，并分析计算出目标企业的净利润增长率2.然后估算三年后的净利润3.再用市值=净利润*市盈率（按照25倍的市盈率），推算出3年后的市值。4.根据自己想要的几倍收益可以算出现在的合理市值5.最后就可以把当前价格和自己的心理预期进行比较，看出它是不是自己要的好价格了。题目如下：贵州茅台2018年净利润为352亿，假设根据财报和企业分析，这是一家非常不错的公司，每年的净利润增速至少能够达到15%的水平那么请大家计算下面的数字：（保留两位小数） 2019年净利润为（ a ）亿2020年净利润为（ b ）亿2021年净利润为（ c ）亿2022年净利润为（ d ）亿2023年净利润为（ e ）亿 2022年贵州茅台合理估值为（ d ）亿*25=（ f ）亿2023年贵州茅台合理估值为（ e ）亿*25=（ g ）亿算出来的同学，接着往下算根据贵州茅台12.6亿的总股本2022年每股合理价格为（ h ）元2023年每股合理价格为（ i ）元雪球网上可以直接查到资产负债表，实收资本(或股本) 就是总股本备注：此为案例分析，不可作为实际行动指南实际上，茅台的市盈率可能要高于25，收益率也可能大于15% 20210311

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上市之前一样有财务报表，只不过还没有强制披露，只要财务报表真实那市盈率就可以计算的。难的是确定几倍的市盈率来发行，这个可是承销商上市推荐人和企业所有者的大矛盾。看公司的发展前景，有的公司还没有挣钱就上市，那市盈率还没啥意义；有的公司刚挣点就上市人们还争相买弄的几百上千倍的市盈率，比如泡泡网百度啊什么的；而我国的四大银行基本发行价也就十几倍的市盈率，不是没有前景，而是他们已经够大不可能再有多大了。
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简单说就是股价除以每股年度盈利，就是该股的市盈率。以中行为例：今天收盘股价3.83元，年度盈利0.61元/股，股价除以年度盈利等于今年现在该股的市盈率（6.28）。计算很简单，知道是怎么回事就好，a股目前的市况看市盈率炒股会亏得吃饭钱都不剩的。就是这样，你看今年的疯牛股的就知道市盈率的意义了，大牛市看这个指标有意义，牛熊交替的或者熊市，市盈率基本没有操作的参考意义。
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如何合理估算公司市盈率

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