什么是对冲基金啊?不要复制了,谢谢!

熊丹呀 ? 2024-11-18 02:48:08
最佳回答
你说的是程序交易。通过预设一个标的物的买卖价格,然后自动进行交易。只是对冲的一种。简单的讲,是通过构造金融衍生工具来对冲掉风险,具体的交易方式有卖空,互换,套利等。来看一个最简单的欧式期权:假定一个欧式股票期权,股票价格在t0时是20美元。在一段时间(t)之后,期权持有人有权,但不是必须按照以下两种策略操作:1)以k美元买股票。所谓看涨期权。受益=max(现价-k)2)以k美元卖股票。所谓看跌期权。受益=max(k-现价)为了简化例子让k=21美元,股票在一段时间(t)之后的价格为22美元或者18美元,这样我们可以计算期权的价格并且对风险进行对冲。另外我们要假设股票没有分红。k的值代表期权持有人在一段时间(t)之后愿意为股票支付的价格,即其愿意在一段时间(t)之后以21美元行使期权。所以,如果一段时间(t)之后1)股票价格为22美元, 期权价值为1美元2)股票价格为18美元, 期权价值为0美元要为期权进行定价,我们要建立一个股票和期权的投资组合,用这样的方式确保这个投资组合的价值是一定的。如果我们看涨股票,购入a股票,a=0.25时1)如果股票上涨,价值=22x0.25=4.502) 如果股票下跌,价值=18x0.25=4.50 所以不管股票是涨是跌,这个投资组合的总价值都是4.50.假设银行贷款的利率是12%,投资组合的价值在时间t之前应该是4.50exp(-0.12x0.25)=4.367.所以期权的价格应该是20x0.25-.367=.633.下面让我们来看看这个投资组合如何帮助我们对冲期权的风险。我们以.633卖出该期权,然后从银行以12%的利率贷款4.367,这样我们得到5.00的现金。我们用这5块钱现金以的价格买入0.25股股票。时间t之后,1)如果股票价格涨到22,我们持有的股票价值为5.50,我们付给期权持有人1元。剩下的0.50正好支付银行贷款2)如果股票价格下跌至18,我们持有的股票价值为4.50,我们付给期权持有人0。0.50正好支付银行贷款综上所述,对于期权的卖方,不管股票价格是涨是跌,风险都被完全的对冲了。具体参见博客。 20210311
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