"在有效资本市场上,只获得与投资风险相称的报酬,也就是与资本成本相同的报酬,很难增加股东财富"

小酒窝 2024-11-17 01:33:16
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资本市场有效原则。是指交易的金融资产价格反映了所有的可获得的信息,而且面的新信息完全能迅速地做出调整。它要求在理财时重视市场对企业的估价。资本市场有效原则要求理财时慎重使用金融工具:如果资本市场是有效的,购买或出售金融工具的交易的净现值就为零;公司作为从资本市场上取得资金的一方,不要企图通过筹资获取正的净现值(增加股东财富),应靠生产性投资增加股东财务。在资本市场上,只获得与投资风险相称的报酬,也就是与资本成本相同的报酬,不会增加股东财富。在资本市场获得超额收益,靠的是能力而不是运气。资本市场有效原则要求理财时重视时常对企业的估价。资本时常是企业的一面镜子,又是企业行为的校正器。股价可以综合反映公司的业绩,弄虚作假,人为地改变会计方法对于企业价值的提高毫无用处。一些公司把巨大的精力和智慧放在报告信息的操纵上,通过“创造性会计处理”来提高报告利润,企图用财务报表给使用人制造幻觉,这在有效市场中是无济于事的。用资产交换,关联交易操纵利润,只能得逞于一时,最终会付出代价,甚至导致公司破产。市场对公司的评价降低时,应分析公司的行为是否出了问题并设法改进,而不应设法欺骗市场。妄图欺骗市场的人,最终会被市场所抛弃。资本市场有效原则的具体细则有: 1.风险报酬原则; 2.投资分散原则; 3.市场估价原则; 4.重视投资原则 20210311
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