什么是权证?什么是期货?什么是基金的折价率?

?????喵喵喵? 2024-05-30 21:25:12
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第一,权证warrants有两种,分别叫认购权证(call warrant)及认售权证(put warrant)。权证是一种利用选择权原理设计出来的有价证券。假设有一支认购权证是以首钢为标的物,意思就是花钱(这笔钱叫权利金pw)买进权证者,可在未来以一个特定的价格(这笔钱称为执行价格,又叫履约价px),向发行商买进一手首钢。如果市面上首钢市价po>pw+px,投资人执行权利取得首钢股票,立即反手以po卖出,即可获利po - (pw+px) 。反之,如果市面上首钢市价po<pw+px,投资人花费pw+px的成本来执行权利,将无利可图,此时投资人将不会履约。万一首钢市价一直低迷不振,权证又已到期,投资人将损失pw的权利金。权证可以视为标的股票的一种便宜的替代品,买卖权证照常可以获利。但权证有到期日,通常不会超过两年,所以不适合拿来做长期投资。第二,期货则是期货交易所设计出来的一种标准化的契约。买进期货者可在将来特定日期依结算市价买进标的物。卖出期货者可在将来特定日期依结算市价卖出标的物。期货一样也有到期日的设计,大多不会超过一年,所以也不适合拿来做长期投资。但是期货是一种很理想的避险工具。买进股票的人最怕一买就下跌,可以放空股指期货避险。刚卖出股票的人最恨马上连连涨停,或目前空手但以后必会买股票的人,也怕以后买贵了,可以做多股指期货避险。第三,基金的折价率是特指封闭式基金市价低於净资产价值(net assets value;n**)的幅度。例如某封闭式基金市价17元,净值n**是20元,我们就说它的折价率是(17-20)/20= -15% 。封闭式基金有折价率是常态,但在股市狂飙的大多头年代,也会出现净值n**是20元,市价却是60元的溢价状态。此时没有折价率,而是出现溢价率。至於开放式基金,折价率永远为零。因为开放式基金是以净值做市价,净值n**是20元,市价就是20元,永远没有折价的问题。我是darder,请指教! 20210311
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