支付宝最近怎么收益持续下滑？还值得往里头投钱吗？有传言说**要对其采取措施是真的吗？

截至今年1月15日，**的资产规模已超过2500亿人民币，用户数超过4900万。让人惊奇的不仅仅是上面的数字，背后隐含的变化速度更让人瞠目。因为就在去年12月31日，**的规模为1853亿元。而目前我国整体货币基金市场的规模也就在3600亿元人民币左右。在本质上，**就是一种货币基金，各种“网络**+货币基金”的野蛮成长的增速自然引发了各方广泛关注和议论。大家不仅担心这种互联网金融的盈利模式随着规模的增加而碰上潜在的“天花板”，更多的争议在于这种产品出现对于我国商业银行体系乃至整个金融体系系统风险的影响。央视主播钮文新早几天在微博上针对**的一系列堪称“尖锐”的批评则将这种争议彻底引爆。钮文新的主要观点是：**抬高了整个**实体经济、也就是最终的贷款客户的成本，而这一成本最终会转嫁到每个人身上；**是趴在银行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生虫”；日本同样是高储蓄**，但却不允许**的出现。他为此呼吁监管者“取缔**”。对于钮文新的这些观点，笔者很难认同。**有没有自身的风险因素呢？答案是肯定的。在金融世界里，首要法则是收益和风险的对等与匹配。“世上不会有免费午餐”恐怕是对于这条法则最为耳熟能详的大众化解读。笔者认为，**目前最大的问题是对投资者的风险教育远远落后于其客户数增长和资金规模扩张的速度。太多的支付宝[微博]的投资人在连什么是货币基金都不清楚的情况下就将资金转入**。但互联网时代的技术的便捷，并不能替代风险警示，当普通投资人认为**和银行存款无本质差异只不过有更高收益时，潜在的风险也就出现了。事实上，不仅**，其他各种“宝”在市场推荐之时，最为醒目卖点就是产品可提供的年化收益率是银行活期存款利率的10多倍。却只字未提其风险水平和银行活期存款的区别。尽管货币基金的风险确实很低，但将这种风险与银行存款划等号，却会极大地误导投资者。美国货币基金市场发展的历史就给我们剖析这种潜在风险因素提供了一个鲜活的样本。在次贷危机前，美国也曾有类似**的在互联网销售的货币基金。美国的货币基金从政策放开到2008年已发展到3.75万亿美元规模。在美国，也有很多投资人也会把货币基金(money market mutual fund)和货币市场账户(money market account)混为一谈。而在2008年前，两者确实没有什么投资风险收益上的本质区别，都投资于货币市场基金，属于投资而非存款。唯一的区别是货币市场账户由银行提供，必须在银行开户，而货币基金则是独立的投资公司，可在任何券商的投资账户内购买。但当危机来临之时，关键性的区别顿时显现，由于货币基金并非存款，因此不受联邦存款保险的保护，流动性顿时枯竭，很多美国货币基金不再对投资人“保本”，恐慌来临之时，货币基金的流动性几乎“冰冻”。等货币基金的投资人认识到这冰冷的现实之时，已很难全身而退了。再加上美国金融危机之后执行的超低利率政策，大量货币基金被迫清盘，这一市场在美国目前已几近消亡。因此，今天当笔者看到以各种“宝”为代言的**式货币基金提供的从6%到8%的高收益率吸引着大量投资人趋之若鹜之时，眼前总也摆不脱美国2008年次贷危机之前货币市场基金人气旺盛的那个场景。直到现在，我国的商业银行体系也没有推出自己的存款保险制度。**实际上在为商业银行提供隐形的全额担保。正是由于长期以来的这种**隐性担保，使得绝大多数投资人毫不担心存款的安全，甚至在2001年四大国有银行实质上破产的情况下，也没有发生银行挤兑行为。但这种长期欠缺风险教育的投资人，在未来**发生的信用违约事件时，却有可能采取最为极端的行为，也是最容易受到伤害的群体。因此，未能使投资人的风险偏好和风险意识与**目前的规模相匹配，笔者认为是**这一类互联网金融产品的最大风险。再回到钮文新对**的几点指责上，笔者认为其最大的问题在于混淆了因果。正是由于**的经济结构存在相当大的扭曲，大量过剩产能和现金流为负的投资项目由于过去投资创造gdp增长模式驱动，目前处于不断靠新资金“输血”来维系“生命”的状态，才使得**出现了一面m2高度增长，一面却不断出现“钱荒”的咄咄怪事。也正是由于利率市场化的改革尚未完成，才导致了稀缺的资本无法按市场价格配置。所以，应当说，**们的出现，让我们看到了改变这一扭曲的局面的希望。只要将**们纳入恰当的监管轨道，并合理地规范其风险，这些产品将会从市场的层面大步推动我国利率市场化的进程。通过市场的力量推动我国经济结构的转型和金融市场的变革，恐怕是除了提高居民收益率之外，**们对**经济一项意料之外的贡献了。(作者系英国约克大学金融学博士，现任教上海大学国际工商与管理学院)民生“如意宝”明上线，已有7家银行推出“类**”产品，市场人士预测收益率将大面积跌破6%越来越多的银行加入“宝宝军团”。民生银行版**“如意宝”将于明天上线，这是记者昨日从“如意宝”两家合作基金公司获得的消息。至此，已有民生、中行、平安、广发、交行、工行、浦发在内的7家银行推出了类似**的产品。但随着资金面持续宽松，“宝宝们”的收益不断下滑。市场人士预测，宝宝类产品收益率将大面积跌破6%。活期存款自动转买货基记者昨天在民生银行**银行体验版上看到，民生银行将携手民生加银、汇添富两家基金公司推出“如意宝”。该产品为货币基金账户，1分钱起投，支持自动申购及7×24小时实时取现；通过**银行的网站或手机银行客户端购买。记者注意到，民生版**只要首次签约之后，账户里的活期存款将自动购买货币基金，不用每日转账倒腾。而记者在其他银行的网络**发现，银行不会引导直接绑定类**产品，只有在用户想要购买该行代销的基金时，才会产生购买行为。此前，银行推出宝宝类产品更多是稳定现有资金的无奈之举。而民生银行此举，业内人士认为，这意味着在民生银行**银行里，活期存款极少甚至是没有，大量资金以货币基金形式存在，对比其他银行的“宝宝”产品，民生银行革自己命革得更彻底。银行版“宝宝们”跌破6%由于货币基金收益远高于银行活期存款，“宝宝军团”的规模一路攀升，如今货币基金的规模已经超过万亿元。但如今“宝宝们”的高收益面临挑战。据了解，目前“宝宝们”挂钩的货币基金大多投资标的在协议存款，其中以1个月期限和3个月期限居多。基金人士表示，2013年年底，由于资金紧张，基金公司跟银行们签的协议存款利率很高，最高能达到8%、9%。然而现在跟银行谈不到这么高的价格了，因为最近不缺钱，协议存款的利率一路下跌到现在的4%左右。春节之后，“宝宝们”的收益一路下滑。7日年化收益率1月25日与2月25日对比，**从6.4240%降到6.114%，微信理财通从7.86%降到6.196%，眼见就要跌破6%。而银行版**目前已跌破6%。交行快溢通7日年化收益率2月6日报5.791%，2月14日平安盈跌为5.997%，中行活期宝2月20日为5.9850%。不过，目前宝宝们收益仍大幅高于协议存款利率。好买基金首席研究员曾令华表示，这主要是节前的高收益协议存款尚未到期，一般货币基金配置的协议存款多为1个月左右，这意味着春节前配置的高利率协议存款即将在本月底至下月初到期。届时货币基金收益率将加速回落。他预计，下月初大部分货币基金7天收益率将跌落至3%-4%。 新京报记者 苏曼丽 实习生 常涛( 责任编辑:余天娇)选“宝宝”产品还要看规模“宝宝”类产品收益持续下滑，对于投资者而言，该如何选择？钱景财富研究中心首席分析师赵江林表示，投资者在选择货币基金时要综合考虑规模和收益，规模大的货币基金在银行间市场投资运作时，具有节约固定交易费用的优势，而且议价能力较强，同时抵御赎回影响的能力相对较强，流动性管理上更具有优势；如果规模较小，增量资金的持续进入将容易摊薄货币基金的投资收益。赵江林称，老的货币基金一般运作较为成熟，基金经理经验丰富，历史业绩可以考证。基金净值高可以证明基金管理人的能力较强，而购买新基金可能要承担收益不达预期的风险。更注重风险的投资者可以关注基金的资产配置情况，选择流动性较好的基金。（苏曼丽）货币基金收益4.5%是较高水平 6%以上绝非常态来源：第一财经日报刘田**彻底改变中小投资者对待货币基金的态度。不过，由于互联网金融在宣传过程中过度强调高收益率以及收益补贴的“**”在业内盛行，让投资者群体开始对货币基金产生“高收益憧憬”。“投资者被‘惯’坏了。”一位基金业内人士戏称，在2013年以前如果货币基金年收益率达到4%以上，大家都会觉得已经很高了。而2013年下半年以来，由于市场资金利率一直处于较高水平，货币基金收益率随之水涨船高，但这并不是货币基金收益率的常态。从2011年到2013年的历史数据来看，2011年货币基金收益率最高的是广发货币b，年收益率为4.36%；2012年收益率最高的是长信利息收益b，年收益率为4.59%；2013年收益率最高的是南方现金增利b，年收益率为4.6%。据银河证券统计，2013年所有货币基金平均收益率也仅为3.87%，这是市场的平均水平。可见，对于货币基金而言，年收益率超过4.5%已经属于较高的水平了。另一方面，目前的代销机构向投资者介绍货币基金时均以“七日年化收益率”作为依据，但7日年化收益率体现的是过去7天的平均收益率，基金可以通过兑现债券浮盈的方式拉高短期的7日年化收益率，但这种高收益率并不能持久。因此，对已经持有货币基金的投资者来说，7日年化收益并不等同于你当日能够获得的收益率。对于想要买入货币基金的投资者，7日年化收益率并不代表货币基金当前组合的收益情况。好买基金研究中心分析师曾令华也指出，随着利率市场化的深入，货币基金在未来仍将维持在3%~4%的较高水平，但6%~7%绝非常态。对于互联网货币基金而言，由于春节因素，春节前年化收益率基本在6%~7%之间，但春节后已经出现了明显的回落。“这种回落是非常正常的，因为货币基金本身收益率就随着市场资金面的变化而波动。”一家基金公司固定收益投资总监指出，如果在市场资金利率水平处于回落的过程中，货币基金依然维持高收益率的话，反而投资者要注意是不是存在一定问题或风险了。 20210311