影响汇率变动长期因素与短期因素之间的关系
基本面分析 货币市场的两种主要分析方法为基本面分析和技术分析. 基本面分析注重金融, 经济理论和政局发展, 从而判断供给和需求要素. 技术分析观察价格和交易量数据, 从而判断这些数据在未来的走势. 技术分析还可进一步分为两个主要类型:量化分析: 使用各种类型的数据属性来帮助估计买超 / 卖超货币的限度, 图表分析: 使用线条和图形来辨别货币汇率构成中的显著趋势和模式. 基本面分析与技术分析最明显的一点区别就是, 基本面分析研究市场运动的原因, 而技术分析研究市场运动的效果. 当以另一国货币估价一国货币时, 基本面分析包括对宏观经济指标, 资产市场以及**因素的研究.宏观经济指标包括经济增长率等数字, 由国内生产总值,利息率, 通货膨胀率, 失业率, 货币供应量, 外汇储备以及生产率等要素计算而得.资产市场包括股票, 债券及房地产.**因素会影响对一国**的信任度, 社会稳定气候和信心度. 有时, **会干预货币市场, 以防止货币显著偏离不理想的水平. 货币市场的干预由中央银行执行, 通常对外汇市场产生显著却又暂时的影响. 中央银行可以采取以另一国货币单方面购入/卖出本国货币, 或者联合其它中央银行进行共同干预, 以期取得更为显著的效果. 或者, 有些**能够设法仅仅通过发出干预暗示或威胁来达到影响币值变化的目的. 如何看各国经常公布的一些经济数据: 1)gdp是国内生产总值,指的是全年可供消费的商品和服务价值的综合,它衡量的是一国经济的总体生产能力。如果gdp比上一年增加1%,那就相当于是说经济的年增长率是1%。但以价格形式体现出的商品和服务的价值受通货膨胀的影响也会上涨。因此,经济学家喜欢用“实际增长”来测算一国的经济成长。如果名义上一国的经济增长率是7%,而通货膨胀率是5%,那么,实际的年增长率就是2%。 通常情况下,一国gdp的增长率越高,该国的经济越有活力,其货币也会相应地坚挺。但是,在比较不同**的经济增长率时,应该考虑到各自不同的经济基数。像美国,日本这样大的经济体,增长率在3%左右已经可以视为非常不错了;而像**这样一个较小的经济实体,如果只有3%的增长率,那就无法认定其经济发展态势良好了。 2) ppi:生产者物价指数。它说明生产原料价格的情况,可以用来衡量各种不同的商品在不同生产阶段的价格变化情况。各国是通过统计局来向各大生产商搜集各种商品的报价,并通过自己的计算方法计算出百进位形态以便比较。例如:现在美国公布的数据以1967年的指数当作100来计算,这个指标由美国劳工部公布,每月一次。大家看到如果公布的这个指数比预期高,说明有通货膨胀的可能。有关方面会就此进行研究,考虑是否实行紧缩的货币政策。这个**的货币因而会升值,会产生利好。如果这个指数比预期的差,那么该货币会下跌。 3) cpi:这是消费者物价指数的英文缩写。这个指数反映消费者支付商品和劳务的价格的变化情况。这个指数也是美国联邦储备委员会经常参考的指标。美国联邦储备委员会**格林斯潘就用它来衡量美国国内的通货膨胀到底到了什么程度,是否以加息或减息来控制美国经济的方法。这个指标在美国由劳工部每月统计一次后公布,我们应该引起重视。当这个指数上升时,显示这个地区的通货膨胀率上升了,说明货币的购买力减少了。理论上对该货币不好,可能会引起这个货币的贬值。目前欧洲央行把控制通货膨胀摆在首要位置。通货膨胀却利好这个货币,假如通货膨胀受到控制,利率同时回落,该货币的利率反而会下跌。 4) rpi是零售物价指数。在美国,这个数据由美国**在每月的全国性商业调查中进行抽样调查。用现金或**形式支付的零售商品均做为调查对象,包括家具,电器,超市上销售的商品和药品等,不包括服务业的消费。如果经济发展迅速,个人消费就会增加。供过于求,导致物价上升,这个指数就会上升,将为后来带来通货膨胀的压力。该国的**就会收紧货币政策。于是利率趋于上升,给这个**的货币带来利好的支持。 5) ue是指失业率。由**的劳工部统计,每月公布一次。各国的**通过对全国的家庭的抽样调查,来判断这个月该国月内全部劳动人口的就业情况。如果有工作意愿,却未就业的这个数字,就是失业率。这个指标是很重要的经济指标。以欧元区为例:当欧元启动时,欧盟各国的失业率在10%以上,高于美国,于是导致欧元一路下跌。在11月初,日本的失业率由5. 5%下降为5.4%,日元因此一举突破了121的关口,直至119水位 6)外贸平衡数字:这是衡量国于国之间的商品贸易,构成经济活动的重要一环。如果一个**的进口总额大于出口,这就是贸易逆差,反之,就是顺差。如果一个**的贸易经常出现逆差,这个**的货币贬值的概率就会很大。因为货币贬值,就会使商品的出口的竞争力上升,反之,则看好该货币。 7)通货膨胀:指的是一国总体价格水平的升高和该国货币购买力的相应下降。简单地说,如果通货膨胀率为10%,价值100元的商品一年后会涨到110块,再过一年,121块,第三年,133。1元。从上述例子可以看到通货膨胀复加后的恶果:价格不仅每年都在上涨,而且是利滚利式地上涨。这就是为什么我们必须运用部分资产从事高风险,高收益的投资,而不是把钱简单地存在银行的根本原因。 经济学家将通货膨胀划分为两类:需求拉上型和成本推进型的通货膨胀。前者主要在一国经济中消费超过其生产能力时发生。而后者主要是因为名义工资增加或非工资因素,如原材料,能源价格上涨所引发。 对大多数发达**而言,3%以下的年通货膨胀率被认为是适宜的,有助于刺激生产投资。而一旦通货膨胀率过高,一国的中央银行会倾向于提高利率加以抑制。因此,只要密切关注一国定期公布的通货膨胀指标--通货膨胀率、消费者价格指数、调和消费者价格指数(欧元区主要的通胀衡量指标)等--我们大致可以推测出该国的央行是倾向于上调或下调利率,从而推断出该国货币的走势。 值得注意的是,如果通货膨胀是由一些突发事件或季节性因素引起的(比如说,欧佩克大幅提高油价,或美国的冬季今年比往年要冷得多导致原油的需求大增以至于抬高总体价格水平),要想通过提高利率来控制通货膨胀是不太可能的。这时,央行大多会倾向于静观事态发展,而不会冒然行事。 8)预算赤字/盈余:体现了一国**的收入是少于或多于**的支出。赤字所形成的缺口通常由**通过借贷加以弥补。该项指标对于汇率的影响比较复杂:一般情况下,在经济不景气甚至是衰退的时候推行赤字财政,有助于提振经济,从而有可能刺激一国货币汇率上升。不过,长期的赤字形成的巨额债务,尤其是对外债务,会使得该国**和人民不堪重负,最后势必会导致严重的通货膨胀,从而压低该国货币的汇率。 9)综合领先指标:这是用来预测经济活动的指标。以美国为例,美国**负责收集资料,其中包括股价,消费品新定单,平均每周的失业救济金建筑,消费者的预期,制造商的未交货定单的变动,货币供应,销售额,原材料的生产销售,厂房设备以及平均的工作周。经济学家可以通过这个指标来判断这个**未来的经济走向。如果领先指标上升,显示该国的经济的增长,有利于该国货币的升值。如果这个指标下降,则说明该国经济有衰退迹象,对这个**的货币是不利的。由于所有的外汇都是和美元挂钩的,所以美国的各项数据对全球的汇市有很大的波动。 20210311