远离杠杆,远离**是什么意思

小博博 2024-05-14 04:46:36
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杠杆原理在金融上的应用——衍生证券简介 期权和期货。期权和期货与投入股市有所不同。期货市场是一种zero-sum game(零和游戏),就像四个人打麻将,有人嬴必定有人输,同一段时间内所有实验室家具赢家赚的钱和所有输家赔的钱相等。期权期货市场只是经济价值的再分配,而不会创造新的经济价值。投入股市的钱则又不同了,股票透过商业机构的营运业务增长,可以创造新的经济价值,若经济环境稳定,大部分股民靠长期投资都可以同时赚钱。   因为财务杠杆的放大,做期权和期货来钱快,但亏起来也快,其风险比买卖普通股票高太多,又所谓“成也萧何,败也萧何”。   在我们的日常生活中,杠杆原理应用非常广。譬如,你每天开车用的方向盘,就运用了杠杆原理。或许你平时没注意,在财经领域,财经杠杆应用也很广泛。最简单的例子就是房屋按揭贷款。   绝大多数人买房子,都不是一笔付清的。如果你买一幢100万的房子,首付是20%,你就用了5倍的财经杠杆。如果房价增值10%的话,你的投资回报就是50%。那如果你的首付是10%的话,财经杠杆就变成10倍。如果房价增涨10%,你的免熏蒸托盘投资回报就是一倍!你高兴了吧!慢着,凡事有一利就有一弊,甘蔗没有两头甜,财经杠杆也不例外。财经杠杆可以把回报放大,它也可以把损失放大。同样用那100万的房子做例子,如果房价跌了10%,那么5倍的财经杠杆损失就是50%,10倍的财经杭州隐形纱窗杠杆损失,就是你的本钱尽失,全军覆没……现在美国很多房子被强行拍卖,其主要原因就是以前使用的财经杠杆的倍数太大。   期权期货本身就已经是财务杠杆了,而往往又是通过一种margin(保证金)账户具体操作,这种账户用的也是杠杆原理,这等于是杠杆再加杠杆。   什么是保证金账户?保证金帐户是指在购买股票时,只须花股票总值的25%到30%就行了。在“买长”时25%,在“卖短”时30%。比如,你把一万元放入保证金账户,就可以买总值四万元的股票。也就是说有四倍的杠杆作用。当然,那75%的钱是向证券商借来的,利率一般比银行高一些,比**低;而且你的账户还必须维持你所拥有股票市值的25%(买长)到30%(卖短)。一旦低于那个数,你的经纪人就不客气,要来“margin call”了,就是要你赶紧“输血”进去。   外汇交易的保证金账户,一般都会用到15倍以上的财经杠杆;对冲基金的财经杠杆一般用到20倍;“两房”的财经杠杆大约是30倍,雷曼兄弟整个公司的财务杠杆高达33倍……现在你就会理解它们为何说玩完儿,就玩完儿了。而期货的保证金比一般股票margin比例更低,只需总价的5%到10%。所以做期货获利或亏蚀的幅度,可以高达本金的数千倍!想当年英国的老牌银行巴林(barings bank),就是被一个交易员玩“日经期指”给玩儿残的。   “磨刀恨不利,刀利伤人指”。股票、房子疯长的时候,许多人恨不得财经杠杆能用到100倍以上,这样才能回报快,一本万利;而现在股市、房子下跌,很多人被迫把股票和房子以低价卖出,有点象margin call。而当他们把股票和房子低价卖出时,则造成了更多的家庭资不抵债,被迫将资产更**,从而造成恶性循环。美国人把这一恶性循环过程称为deleverage(减少财经杠杆过程)。   减少财经杠杆非常痛苦。房价跌,房屋净值(home equity)消失,很多房子被拍卖,房价更跌……格老说,美国现在面临上世纪三十年代以来最严重的经济危机,并非耸言动听。   现在美国很多家庭和银行都深受财经杠杆减少过程之害,所以只好转向**救助(bailout)。**从全国经济发展的角度,除了救助以外,别无选择。**救了贝尔斯通、救了“两房”、救了aig,接下来还要救联邦存款保险公司(fdic)、救学生贷款保证金……   如果说以前是个人大量使用财经杠杆的话,那么现在将是**大量使用财经杠杆。**使用财经杠杆的结果,将是通货膨胀和美元贬值。从这个角度看,现在美国**长期债券回报(3.75%),扣除税收和通货膨胀率以后,几乎没有任何回报。   这次美国及世界的财经杠杆减少过程,将会是一个非常漫长而痛苦的过程。</span>股市**是指:首先是金融股票,它们当前第一任务是要大量融资。其次是房地产政策打压还将继续。钢铁股票在房地产需求萎缩的实事下,原材料大涨情况下。它们还能做什么。上周五中小板次新股北京利尔上市6个交易日就跌破了发行价。说明它们风险价格很高未来只有许多这样的公司。创业板就不要多说了,它就是一个圈钱版。风险巨大,未来148发行的股票上市就是它们的覆灭的时候。股指期货e005主力合约就要到期交割了,现在可以预想到多头们将全军覆没。如果快到交割日期大盘没有走好,不排除多翻空的出现。那样期货指数将会产生暴跌走势。a股同样会产生暴跌。可以说现在不能是政策面,经济面,股票市场面,没有一个是向好的。未来股市不下跌那才是奇怪。操作上坚决是观望。不能抢反弹,如果抢反弹你自己死都不知道是怎么死的。 20210311
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