听说000506将收购山东微山湖**矿和日照金矿?

枼·某人 2024-11-30 09:31:43
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000506中润投资拟收购买山东微山湖**矿和日照大型金矿储量潜力巨大,探明需要时间结合。公司早期公告的金矿储量数据,市场普遍认为公司黄金储量为9-10吨左右,银矿100吨左右,公司目前主要的矿区为日照大型金矿 1.25公里的采矿权,另有22公里的探矿权,目前地质勘探仍在进行当中,具体的储量目前仍未有明确数据。根据日照大型金矿 的一些外围资料来看,储量前景较为可观,目前有明确数据说明的是2007年辽宁地勘院对日照大型金矿 资源地质核查报告中提到的,矿山带估算金属资源量为66吨左右,银资源985吨。由此可见,在日照大型金矿 地区存在较为丰富的黄金储量资源,日照大型金矿 的黄金储量大幅增长是可以期待的。预计随着勘探详查阶段的展开,明年公司在某一时点公布一定储量数据是可能的,具体时点要看公司勘查的进度,短期来看,市场对公司储量的猜测还将会延续,我们看好公司黄金储量大幅提升的前景。黄金产能快速提升,银增量不可小觑。 目前市场关注的银产品,我们预期未来可能会达到180吨产能,项目预计明年开春后进行,建设周期3-4个月,2011年全年银产量可能在50吨左右,实际达产进度和产量公司可能会根据银价波动状况进行调整,如果银价表现好,进度和产量可能会更大一些,到2012年100吨银矿的产能将完全达产,由于是金矿伴生,所以银矿的成本几乎可以忽略不计。从成本来看,公司生产成本大约140元/克,完全成本170-180元/克,随着生产规模的扩大,生产成本还将有大幅下降的空间。产能释放带来业绩快速提升我们预测。公司2010、2011、2012年黄金产量分别为1.5、2.2、2.4吨,2010、2011、2012年金价按照310、330、360元/克计算,白银2011、2012年产量分别为50、100吨,2011、2012年银价假设为7、8元/克,黄金完全成本按照175元/克计算,2010、2011、2012年eps分别为0.6、0.9、1.17元,对应pe为20、14、10倍。我们按照2012年公司产能完全达产的业绩给予40倍pe,合理定价为34.8元。从公司储量来看,远景储量增长可能存在较大空间,我们倾向认为,远景储量可能达到90吨左右,合理定位为40.5元。 20210311
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