高度警惕!全年最强的季末流动性冲击即将来袭!

亮亮贾? 2024-11-17 08:37:52

最佳回答

1　　在季末mpa考核即将来临之际，如何理解交易机构的加仓行为?　　这时候加仓无非是基于两种观点：要么是预期市场已经做好迎接mpa考核的准备，季末市场不会发生大的调整;要么是认为mpa考核有风险，但可以在中上旬趁机小赚一笔，待发现调整迹象时，再抛盘落袋为安。2　　但建立在这两种预期上的交易有着很大的风险。如果市场已经做好迎接mpa的准备，考核期没有给债券市场带来大的冲击，那最好，大家都相安无事。但如果市场没做好准备，那即使已经有所预期，抱着调整即抛盘的机构也会受到较大的冲击，因为到时候就看谁跑得快了，但在拥挤交易一致抛售的压力下，反而会带来市场的暴跌，最后反而谁也跑不了。3　　所以，现在问题的关键是今年一季度mpa考核的压力到底有多大?市场真的做好了准备吗?　　从现有信息来看，今年3月mpa考核的压力与难度是要高于2016年的。先是有央行要将表外理财纳入广义信贷范围，后有央行取消4%的资本充足率容忍度。在考核不达标惩罚上，央行也加大了力度，原本是只对金融机构的法定存款准备金利率打7-9折，加上口头劝诫、金融市场准入限制与slf利率提高1%等措施。但现在据传有部分银行因为mpa考核不达标，已经被暂停或取消mlf与一级交易商的资格。4　　这个惩戒的加码严重吗?目前6月期mlf申请利率是3.05%，同期限6月期aa+的同业存单收益率是4.6%，取消或暂停mlf资格意味着155bp套利空间的损失;一级交易商资格与市场一级国债承销关联，对于发行频繁、动辄几十亿发行量的国债而言，中间的业务利润可想而知。所以央行暂停或取消一级交易商资格的惩戒是具有威慑力的。5　　当然客观中立的说，取消一级交易商资格仅是传言，具体原因暂时不可知。但谁能确定在信贷扩张、房价上涨、银行仍在扩张负债端的背景下，央行不会让其成真?毕竟真正的加息不可望，提高mlf与omo利率对于控信贷效果有限。换句话说，央行是有动力去提高mpa考核不达标的惩戒，约束银行信贷扩张的。6　　所以，与去年相比，银行对于今年3月mpa考核达标是有着更高诉求的。　　以压力最大的全国性中小银行为例，我们利用银行信贷收支表与银行理财报告做了个粗略的估算。　　依据央行货币政策执行报告，新口径下的广义信贷=各项贷款+债券投资+股权及其他投资+买入返售项+存放非存款类金融机构款项+表外理财余额-投资于现金与存款类的理财余额。其中，前五项可直接从每月央行公布的信贷收支表获得，关键在表外理财。7　　由于央行与银行理财报告对银行的分类口径不一，全国性中小银行的表外理财规模不能直接获得，但央行将全国中小银行定义为：2008年末资产规模小于2万亿的银行，约等于理财报告中的“股份制银行+城商行+农村金融机构”。利用这个大致的等价关系，我们做如下估算：8　　(1) 确定理财月度数据。由于当前仅公布了理财半年报，无法准确获取2016年全年月度数据。2016年银行理财规模29.1万亿，其中上半年26.28万亿，增长2.82万亿，假设下半年每月新增0.47万亿;　　(2) 确定全国性中小银行理财规模。2015年以来，“股商+城商+农金”占理财总规模的比重稳定在60%-61%，16年下半年保守取60%;9　　(3) 确定表外理财规模。在所有理财产品中，目前表外理财占比大约稳定在75%(图2)，假设“股商+城商+农金”表外的理财比例与整体保持一致;　　(4) 确定应纳入广义信贷的表外理财规模。在所有理财产品中，配置非现金与银行存款的比例在逐年上涨，假设每月表外理财的配置比例大约为80%(图3)，假设“股商+城商+农金”表外理财配置非银行存款与现金资产的比例与整体理财保持一致;10　　从顺序来看，债券投资可以吃票息，是最后不得已的选择;股权与其他投资与表外理财基本都承诺在季末到期，银行不用主动压缩。所以一旦银行有压缩广义信贷的需求，首当其冲的肯定是拆放给非银机构的钱。这意味着季末资金面有紧张的压力。11　　更糟糕的是，各类资管计划与券商集合、同业理财基本都承诺在季末前到期，这些券商集合与资管计划、同业理财大都采取期限错配的投资策略。这意味到了季末，有大量同时到期有偿还压力的产品需要资金。要想还给银行本息，他们要么在市场上借钱，要么卖掉流动性好的债券资产，资金面的压力又进一步被放大。如果借不到钱，那只能抛债，市场的调整幅度也会被放大。　　所以，总结下，今年一季度mpa考核将是今年最为严峻的一次，前期大幅追涨进场的机构在大考来临之际，都面临着抛盘的压力，债市的调整会比预期来的强烈。end 20210311

汇率兑换计算器

兑换金额：

持有货币：

兑换货币：

兑换结果：

类似问答

2018岁末将至，金融投资市场还有哪些风险值得警惕？
- 2024-11-17 15:45:06
- 提问者: 未知
2018岁末将至，金融投资市场还有哪些风险值得警惕？朋友们好！常言道，“年关，年关”！岁末年初往是个“关”是个“坎儿”！金融行业也是如此！朋友们一起分析一下值得警惕...
合资suv哪个性价比最高 2017年即将上市的中型suv
- 2024-11-17 03:22:59
- 提问者: 未知
买和资的还不如买国产的！cs75就不错的！cs75空间大，安全配置最高，设计上的颜色统一性很好，运动感强烈。而且在做急转弯的时候，它的后轮支撑非常有力，并没有像大多数suv车，侧倾严重。方向指向到位。操控轻巧！望采纳！
合资suv哪个性价比最高 2017年即将上市的中型suv
- 2024-11-17 13:35:54
- 提问者: 未知
合资suv 东风**“冠道” ，起亚kx7，标致5008，雪佛兰equinox，科迪亚，途观l
标致新车即将来袭，新一代308将上市，能否迎来市场佳遇？
- 2024-11-17 00:33:02
- 提问者: 未知
汽车市场一直呈现出群雄逐鹿的状态，同时也在自主品牌越32313133353236313431303231363533e59b9ee7ad9431333433653330来越强盛的环境当中，生出更多的压力。虽然标志是最早进入**市场的品牌之一，但是已然在各大品牌的群众当中渐渐隐没光辉，但不可否认的是，标志仍旧是一个拥有着强劲实力...
手脚出现哪些情况，就得高度警惕脑梗？
- 2024-11-17 00:33:10
- 提问者: 未知
随着现在的气温逐渐降低，发生脑梗的风险又增加了，所以心血管疾病人群要特别注意。脑梗又叫做缺血性脑卒中，是由于脑部出血、缺氧所导致脑部组织缺血性...t—time&telephone ...
随着rpa机器人流程自动化的发展，有哪些职业将会受到冲击？
- 2024-11-17 00:20:12
- 提问者: 未知
随着rpa机器人流程自动化的发展，有哪些职业将会受到冲击？rpa已经悄然慢慢被全球500球企业开始使用，并以之替代繁琐枯燥流程的工作，在未来有很多职业可能就会消失，人类的生活将迎来巨大变化:...
国内市场上，银行间流动性冲击的传递如何衡量？
- 2024-11-17 13:39:30
- 提问者: 未知
譬如，现在发生了流动性冲击，可能是正也可能是负，如何衡量这个冲击的传递情况？对于一家银行来说，他如果受到了流动性冲击，他会用什么样的方法传递这个冲击，具体从哪几个指标看出来？如何衡量他是放大了还是缩小了冲击？ ps：只讨论国内市场，不考虑国际间传递。
黄金价格走势预测下周非农数据即将来袭
- 2024-11-17 04:34:22
- 提问者: 未知
1　　缩减资产负债表可以“替代”升息，届时可“暂停”加息，美联储并不急于收紧货币政策。2　　美国****签署行政命令：旨在加强贸易执法，誓言复苏美国制造业;将调查所有的贸易滥用情况和强化反倾销惩罚力度;承诺为美国工人提供公平的竞争环境;要求调查造成贸易赤字的原因。3　　在短期内，包括美元走强的因素可能会促使金价下跌至1230美元/盎司左右。黄金作为避险资产的买入，加上印度买盘的复苏，有可能将今年的...
**击的恐怖活动
- 2024-11-17 09:52:52
- 提问者: 未知
1983年10月23日，贝鲁特的美国海军陆战队兵营与另一个法国伞兵营地遭遇**式**袭击，246人丧生。1985年6月23日，一枚**在印度航空182号班机上引爆，造成机上共计329人全部遇难。1988年12月21日，一枚**在美航103班机上被引爆，机上259人和地面11人因此遇难，造成震惊世人的洛克比**...
下列投资渠道中，流动性最强的是：
- 2024-11-17 00:00:08
- 提问者: 未知
a 活期储蓄

高度警惕!全年最强的季末流动性冲击即将来袭!

房贷计算器-九子财经 | 备案号： 桂ICP备19010581号-1 商务联系 企鹅：2790-680461

房贷计算器-九子财经 | 备案号：桂ICP备19010581号-1 商务联系企鹅：2790-680461