为什么说“利率市场化”是提高政策效果的前提条件?

?请叫我小半仙 2024-11-17 12:25:03
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我国利率市场化的内部环境分析  1. 财政连年赤字,宏观经济稳定存在隐患。  2. 商业化的银行体系和金融机构良性竞争的局面尚未形成,金融监管体系尚不够完善。  3. 国有企业经营状况不佳,预算软约束尚未消除。  4. 受亚洲金融危机的影响,加上自身长期积累下来的体制与结构弊端,目前国内市场普遍存在需求不足,**已将利率调到相当低的水平。  这些情况都表明,我国的利率市场化是一个复杂而又敏感的政策,应慎重推行。  利率市场化是有其前提条件的。  首先,资本能否在产业及地区间较为均衡地流动是推进利率市场化必须考虑的。如果资金流通渠道不畅,利率的传导机制必然受阻,结果可能导致资源配置的严重失衡,并可能引发通货膨胀及套利现象。这绝不是利率市场化的初衷,也不是利率市场化应有的结果。  其次,一个较为完善的微观基础,即具有风险意识和内在约束机制的商业银行、竞争性的金融市场和能够适应利率市场化的企业是利率市场化过程中也必须重点考虑的问题。如果微观主体信用差,规避和防范利率风险的能力不强,利率市场化的结果可能有饽于初衷。  再次,宏观经济的诸多方面能否支持利率市场化的顺利实施,及利率市场化后区域产业政策的实施,如宏观形势是否稳定,是否具有保障区域产业政策实施的相关配套政策。  最后,市场化的利率管理机制能否有效建立,即中央银行运用再贴现手段调节市场利率能否有效,商业银行利率设置是否合理等。所有这些问题都有待于我们尽快加以解决。否则,利率市场化只能是一句空话。  当然,任何改革的推进都不可能是相关条件完全具备;有些措施只有在付诸实施后,通过对相关要件的推进才能达到预期的目标。 20210311
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