为什么可转债的利率递增

小师妹 2024-06-16 23:56:00
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这是一个历史性的原因了,最早可以追溯到雅戈尔转债的发行以往发行的可转债,基本上都采用固定利率来确定可转换债券的票面利率,例如燕京啤酒发行总量为 7亿元和期限为5年的可转换债券,其票面利率定为年利率1.2%。雅戈尔则采用浮动的递增利率来取代固定利率,从而使可转换债券的票面利率具有一定的弹性。根据“累进递增”条款,第一年初定为1%,第二年定为1.8%,第三年定为2.5%。为什么雅戈尔要修改公司发行可转换债券中的利率条款呢?除了适应可转换债券偏弱的市场走势之外,利率水平的历史低位也是引起考虑的重要因素。未来利率稳定及小幅回升的预期,使得原来采用固定票面利率的可转换债券面临可预期的利率风险,这无疑也会降低可转换债券的市场吸引力。而采用浮动的递增利率取代固定利率来确定可转换债券的票面利率,显然有利于降低投资风险。这一小小的变化,是上市公司适时顺应市场变化的一大进步。 20210311
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