股利折现模型中股利都现金,但在估值时某期股利中有股票股利,那应该怎么去处理呢?!!!

木哥 2024-09-22 12:03:19
最佳回答
首先谴责一下上面那位不负责的回答……什么叫送转股只是**人玩儿的把戏……您可是太看高咱**人了……现代金融对于**而言是100%的舶来品,股票市场上的这一套,**人没有啥原创的东西,都是直接copy的。而股票股利,也就是俗话说的送股,这些在发达**的资本市场比比皆是,没有啥好稀奇的。公司会出于很多目的对采用股票股利的形式分红,比如现行股价过高或公司更倾向于将利润进行留存,以备后续发展的需要。下面说说正题。您提的这个问题非常好,这可以说是ddm模型的一个缺陷。对于现金分红不固定的公司、不分红的公司、倾向于股票股利分红的公司,ddm在适用性上都要打问号。虽然可以通过估算进行调整,但是这样会导致现金流量的确定不够准确,所以用ddm模型计算出的公司价值可信度就要打折了。对于这个问题,更好的处理方法是使用适用面更广的dcf模型。在dcf模型中,考量的现金流量不再是现金股利,而是公司的可分配利润,因此,就避免了公司不分红、分红不固定、不以现金分红而造成现金流量难以估计的问题。所以最好的处理办法是改用dcf模型。 20210311
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