为什么限售股解禁后,上市流通不对所持有的原有股东配股?

晚风 2024-05-24 17:54:21
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解禁限售股是指受到流通期限和流通比例限制的取得流通权后的非流通股可以上市交易。  《上市公司股权分置改革管理办法》第27条规定,改革后公司原非流通股股份的出售,应当遵守下列规定:  (一)自改革方案实施之日起,在12个月内不得上市交易或者转让;  (二)持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东,在前项规定期满后,通过证券交易所**交易出售原非流通股股份,出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%,在24个月内不得超过10%。其中(二)就是针对非流通股股份股改后的“限售”规定。  分析上市公司限售股解禁后,可能存在的风险,我们推荐参考以下四项指标:  其一、 大股东的类型。处于行业垄断地位,属于**经济命脉的上市公司,国有股股东会对其保持较高的持股比例,不会轻易**。另外,属于国资委管辖的央企和地方重点国企,**资金的归属、分配及使用方面有待相关法规完善,如是否上缴社保基金,还是部分上缴等。在相关法规**前,这些公司的股票还不会形成较大的**压力。  作为发起人的民企投资家大多数会专心从事实业,并非从事买壳、卖壳从事资本运营的投资性公司,限售股解禁后,大规模**以实现退出的可能性也不大。如果大股东属于非发起人的民企,擅长资本运作,则有**的可能。  其二、业绩状况。业绩优良或尚可的上市公司中,限售股比例偏低,或者大股东持股勉强保持相对控股地位,限售股解禁后的**需求也不大。业绩不佳、或价值高估的上市公司,持股比例偏低的股东退出意愿较强。  其三、有无承诺**价格、增持计划。上市公司承诺了较高的**价格,或大股东有承诺增持计划的上市公司,**的可能性也很低。全体限售股股东的减持承诺仅满足法规的要求,没有承诺更长时间的锁定期,则存在有强烈**意愿的嫌疑。  其四、限售股股东数量。在法规规定的自股改之日起十二个月的锁定期之后,持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东,可以无需公告的限制而**。所以,限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非的上市公司存在一定的**压力。 20210311
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