我国股票市场总市值与gdp之比多少是合理的?

邢宇 2024-11-17 11:48:09
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巴菲特提出一个判断市场估值高低的原则:市场总市值与gdp之比的高低,反映了市场投会和风险度。如果所有上市公司总市值占gdp的比率在70%~80%之间,则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬由于美国和英国大量的国外上市企业,他们股票总市值占gdp高位常常在150%以上,属于高位区域。所以当比率在70%~80%之间,就是低谷区域了。大致相当于高位的一半的位置。目前我们3000点的位置,大概这个比值是70%,是不是就低估了呢?当然是否定的,因为我们的股票市场不仅没国外企业,国内的许多优秀企业都跑到国外上市去了。2000年这个比值最高只有48%;05年最低的时候这个比值只有17.7,07年最高有127%;08年最低的时候又降到43%,今年6月15日的时候,比值又变成110%。发生这个变化的原因是多方面的,主要是**核心的企业多数已经上市了在这几年中。按照最近目前最高值与最低值的对比来看,最高值与最低值应该在0.4-0.5的样子,考虑到从前两年开始,又有一批股票上市,我们把比值提高一些,大概在0.45-0.55,或者0.5-0.6。所以按照巴菲特的理论,在**的具体情况这个比值应该是45%~60%之间,取中位数,同样也是对比美国,大概就是gdp的一半的位置50%的样子吧。对应的点位是2400点的位置。 20210311
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