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**人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策，会有什么影响？

Luna? 2024-12-02 20:40:38
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9月30日，**人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策，引起市场热议，对咱老百姓有啥影响，对理财有啥影响，我觉得这是问答群众最为关心的事情。在回答问题之前，我觉的有必要搞清楚几个问题：1、什么是普惠金融？普惠金融（inclusivefinance）这一概念由联合国在2005年提出，是指以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务，小微企业、农民、城镇低收入人群等弱势群体是其重点服务对象。按照央妈这次的说法，单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，都可以算在普惠金融的范畴里。简单的理解就是，普惠金融就是面向普罗大众中的弱势群体提供的金融服务，特点就是高成本、高风险、低收益。举个例子就是，小王上了大学，但是家庭贫困，无力负担学费，但很快从银行获得了助学贷款；小李大学毕业，想要创业，很容易从金融机构获得了贷款；亦或者小张给远在千里之外的在农村的父母汇了几千块，父母直接从手机上就收到了汇款，而不用去十几里之外的银行当面查询。在金融行业，也存在二八定律，80%的利润是由20%的客户创造的。特别是银行，更愿意为大企业、高端客户提供服务，可以获得更高的利润。普惠金融的概念，这两年其实已经泛滥，各个金融论坛都在提，实际情况是雷声大雨点小。为什么呢？成本高，风险高，金融机构动力不足。2、什么是降准？降准，就是降低存款准备金率，是央妈常用的货币政策之一，意味着开始释放流动性。但这次是定向降准，只面向普惠金融的机构，并不改变稳健货币政策的总体取向。那吃瓜群众就会问，什么是存款准备金率呢？存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（depositreserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。这个过程是这样的：当中央银行降低法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就上升。因为准备金率降低，货币乘数就变大，从而提高了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏松，货币供应量增加，利息率降低，投资及社会支出都相应增加。反之，亦然。打比方说，如果存款准备金率为7%，就意味着金融机构每吸收100万元存款，要向央行缴存7万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为93万元，倘若将存款准备金率提高到6.5%，那么金融机构的可贷资金将提高到93.5万元。这次央妈定向降准，目的增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制，有助于促进金融资源向普惠金融倾斜，优化信贷结构，属于结构性政策。降准不等于降息。老百姓对降息的理解会更为直观，降息是直接降低各种利率，特别是贷款利率，降准是投放更多流通货币，二者有区别也有联系。真要细讲，不是几千字可以说得清的了。3、此次定向降准对老百姓的影响？笔者认为，这次定向降准更多是一种政策取向，为了推动普惠金融的发展，推动银行向小微企业、弱势群体贷款。国内银行都是信得过的好银行，肯定会遵从上级指示，政策向这部分人群和企业倾斜。用比较流行的词来说，就是引导资金脱虚向实。对做小企业、个体经营、创业、上学的部分群众来说，未来贷款会变得相对容易一些。这对大家都是利好。其实，从印度的小微贷款经验来看，低收入群体还是非常看重信用的，银行在防控风险上也要一定的思维转变；国内贷款违约的一个群体，是助学贷款的部分学生，造成很坏的影响——新闻有很多，不信网上搜搜——不过这部分人后来也尝到了苦果，在买房、创业贷款的时候，发现已经被银行列入了黑名单。一时贪便宜，后悔一辈子。简单谈谈央妈定向降准对咱们老百姓理财的影响。1）存款利率影响不大多数银行存款利率维持不变，少部分可能下降。降准对银行存款利率没有直接影响，大部分银行将维持不变。不过由于降准之后银行上缴的存款准备金少了，可以利用的资金变多，等于资金面变宽松。2）银行理财产品收益下降降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降，1年平均降幅在1%左右。不过这次是定向降准，还得仔细分析享受到优惠的银行机构有哪些？3）p2p理财收益长期将走低p2p为代表的互联网金融，实质上有普惠的作用，一定程度完成了金融机构所没有做到的任务。但说实话，p2p领域确实存在着乱象，未来也会一步一步的被纳入监管。这次定向降准之后，银行有动力做普惠金融，将对网贷**形成一定的挤出，实际影响也不会很大。二者的客户群体还是有较大的差异。长期看，银行普惠金融业务的深入，覆盖更多的人群，还是会让p2p收益会降低。4）股市难以判断，部分行业受益我关注的大咖们，都在谈定向降准对股市的影响，众说纷纭。某些吃瓜群众心里已经几个涨停，但是不要想得太美了。笔者认为，定向降准对股市影响没想象中那么大，会对某些行业产生比较大的影响。受益最大的行业肯定是银行。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例，据测算，准备金率下调0.5%将为银行带来3700亿元的资金释放，从货币乘数变化的角度计算，理论上将带来15000亿元左右的m2增加。这次达到普惠金融定性降准的条件，猜测以城商行、农商行之类的机构为主，对这些股票形成比较大的利好。其他行业的话，资金敏感性行业会相对受益，如地产、保险等，其他的就不好说了。附：最近央行调整货币准备金的历史。楼市不宜多谈，近期调控加码，这次政策影响如何，还要看执行情况，猜测会形成政策走向稳健或偏松的预期，但也不要报太大期望了。说到最后，受影响最大的估计是券商分析师了，已经休假在外，还得熬夜写报告；还有我们这种勤奋的问答达人，一定要多多关注我们呀。欢迎关注财富精算师，一个有意思懂很多的问答达人。 20210311
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