什么是fof与tot

疯璐 2024-05-25 23:42:42
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什么是fof?在信托与基金投资领域,fof与tot已经是耳熟能详的词了。这两个词所代表的更多只是一个概念或者发展的趋势,目前在**还不成熟。fof,英文fund of fund,基金中的基金之意:tot,英文trust of trust,信托中的信托。当前fof中的基金主要指,不针对公募基金,因为受目前我国限制,公募基金公司不能买卖另一家基金公司的份额,当然不存在投资关系了,而针对,即pe基金,因为是私募性质,不受监管限制,要灵活得多。pe如、联想创投,通过挖掘有潜力未,进行股权投资,实现ipo后退出而收益,pe不仅仅是寻找好的项目,另外也要寻求资金,没有资金就当然法对外投资。以前我国pe基金较少的时候,募资相对容易,随着pe行业增长成熟,出现竞争,获得稳定巨量的资金也就成为pe机构的一大重要业务。pe的资金提供者称为lp(limited partner,),有法人机构也有私人,当一个项目推出,需要对外募资时,pe便联系以往的**,但这样常常不稳定,面对一般私人客户或机构,虽然最低募资标准为100万,但资本市场上投资机遇稍纵即逝,这样的融资方式显然很落后。fof是与pe行业相伴而生的,pe投资在**兴起,必然带动fof的兴起。fof本身是一个基金池,投资方向为pe公司,基金都有专家理财的性质,即汇聚一般民众资金,进行专业投资并从中收取管理费,fof也一样。在国际上,pe基金的主要资金提供者即lp是fof形式,而不是直接终端客户如法人机构或私人,有了fof支持,各个pe公司就有充足稳定的资金去应对各种投资机会。当前**本土pe公司lp投资人一般为当地**、大型企业与富人群体,外资pe如、红衫资本则为fof、养老基金支持。管理人能凭借自身专长,进行合理资产配置,因为市场上pe基金公司有好有差,收益风险也各有差异,fof能够平滑市场风险;第二能够起到团购效应,知名pe公司对外募资门槛为上千万,一般投资者难以分享,而fof对外募资门槛为100万。但投资者投资fof,因为会被管理人收去部分管理费,收益不如直接投资pe公司。目前市场上的fof产品有艾德维克控股(adveq holding)与大连联合控股有限公司成立人民币fof以及今年推出的歌斐fof鑫基金。另外有一种出现于外资银行、外资背景的保险公司中,如、金盛人寿保险、汇丰人寿等,它们以发行理财产品形式,实际上是募集资金投资于海外基金,年预期收益在30%左右,投资门槛2万到100万不等,这时它们就充当了管理人角色。目前我国取得qdii资格的公募基金可以投资海外证券市场,但不能投资海外基金,而上述则填补了这部分空白,但相关政策法规并不成熟,有之嫌。 什么是tot?tot,本意是信托中的信托。信托是一类高端理财产品,投资起底额100万,在一个信托公司很多、产品发行也很多的市场中,就需要一个信托投资基金帮民众进行专业化地挑选与配置资产,跟股票市场上的基金公司或者pe市场上fof都是一个道理。对信托公司而言,成熟的tot市场也为信托公司提供一个良好的融资渠道。但目前tot指的不是投资信托公司产品,而是阳光私募产品,阳光私募借助了信托公司**。众所周知,阳光私募有的表现很好,有的表现很差,因为私募不能对公众融资,所以获得稳定巨量的资金是私募经理时刻关心的问题。目前市场上的tot产品有上海好买基金发行的新方程私募精选、北京展恒理财发行的弘酬私募精选,都是第三方理财公司发行的投资阳光私募的基金产品。虽然以上两家公司通过信托公司**发行,规避“非法集资”等法律界限问题,但一个财务顾问型公司募资上亿资金规模仍令人不免担忧,一旦风险控制没做好、涉内幕交易,则投资者损失不是小数。目前阳光私募已经不能看作是见不得人的“私募”了,截至2010年上半年,存续期3个月以上阳光私募产品已达到381只,每只产品资金规模在5000万左右,如此庞大的资本,却不象公募基金有明确的法律文件去规范,很多阳光私募在规避了“非法集资”与履行了信息披露义务之外,即可自由配置管理募集资金,缺乏有效监管。 目前我国的fof与tot都是“私募基金”性质,监管制度不成熟,有一定投资风险。但不可否认,伴随pe产品与信托产品快速增长,fof与tot领域的发展是必然趋势,未来相关法律政策也必将规范起来,对于早期进入这个领域的投资公司未免不是一个机遇。 20210311
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