摘要:ipo(首次公开发行)定价中的新股抑价现象是ipo发行定价中的异常现象之一,一般指新股在发行市场的发行价格远低于新股在流通市场的价格,具体表现是新股上市首日交易价巨幅上扬,上市首日即可获得显著的超额回报。ipo抑价在许多**都存在,但在我国,这个现象更严重。从信息理论的角度对我国高ipo抑价现象进行分析,并提出了相关政策建议。关键词:新股抑价;差额回报;股权结构;证券监管中图分类号:f8文献标识码:a文章编号:1672-3198(2009)01-0062-021 ipo抑价现状ipo(initial public offering),即首次公开发行,指的是股份公司股票由私人持有转向公众持有,并且在证券交易所**交易,产生股票的市场流动的过程。成功的ipo有利于公司扩大筹资规模,也有助于改善公司资本结构和治理结构,ipo过程中的定价问题是决定ipo成败的核心环节。新股价格的确定,一般经过两个阶段:发行人配合主承销商根据一定的估价模型估算出反映公司内部价值的参考价格,作为投资者认购的决策依据;估值工作完成后,主承销商再根据具体情况选择合适的新股发行方式,使最终确定的发行价格充分反映市场需求情况。3 20210311