如何找出5g的真“龙头”?

陈佳景biu 2024-05-24 13:22:41
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虽然只是前进了一代,但5**络跨越4g的意义,远远超过了4g跨越3**络,5**络不是简单的提升传输速率和稳定性。可以说,5**络并不简单是一张通信网络,而是为万物互联做准备的,5g的应用场景将包含:车联,物联,工业互联,智慧医疗,智能电网,智能家居,智慧金融等。未来将在产业数字化,智慧化生活,数字化治理三个方面改变我们的生活方式。当然,既然是万物互联,也肯定包含军事装备和战争应用。全球都在5**业链上“你追我赶”,从下图可以很清楚的看到,经过长年的积累,我国已经在5g的全球竞争中处于绝对领跑的位置。5g作为确定性很高的一个大型板块,在a股市场中也非常引人瞩目。通信技术代际更迭,主设备商地位无可替代5g 时代,基站设备集成化发展,主设备商向产业链上游延伸,其在无线接入网产业链的重要性更加凸显;5g 应用方面,主设备商将是各行业 ict 解决方案的重要引领者,深度参与垂直行业应用,享受垂直行业新市场;从全球视角出发,目前正在形成“华为+中兴”和“诺基亚+爱立信”两两割据的局面,前者优势显著,华为基本盘仍然稳固。5g 网络建设仍处于上半场,2020 建网进程或超预期网络建设层面,投资建设顶峰还未到来。在政策驱动和广电加码下,2020 年新建 5g 基站数量或达到 70 万站。首轮约 870 亿主设备集采上半年已完成,三季度光纤光缆、otn、nfv、小基站、室分等或迎来新集采。与此同时,r16 冻结后下游应用可能迎来突破,我们认为高清视频、网联汽车、工业互联网可能最先落地,反过来促进 5g 建设加速。运营商资本开支驱动主设备商业绩回暖2020 年运营商资本开支逐步提升,网络进入密集建设时期。全年资本开支或提10%-15%,同时 2020 年 5g 传输设备需求将显著提升。我们预测运营商资本开支的峰值将会出现在 2022 年,约为 4100 亿。核心企业的业绩回暖印证了行业的高景气,主设备商中兴、烽火等 2020年业绩展望较乐观。“真 5g”时代,主设备商挑战与机遇并存我们认为,近期美国制裁升级对通信侧的影响整体可控,华为产业链去美化相对彻底,另一方面我国主设备商在美国及其盟国的市场中份额占比较低,市场禁入影响有限;基站侧 o-ran 成为新势力,但短期在性能和功耗上缺乏竞争力,因此暂时不会形成威胁;nfv/sdn 趋势下,核心网、路由器、交换机的白牌化,将会给 it 厂商进入运营商市场带来结构性机会,而对于一线的主设备商,或可以凭借技术先发优势,站在云网融合的背景下,积极拥抱云化,向云和软件领域拓展客户。通信板块相对庞大,其中个股的质地层次不齐,各分支行业的领军企业还是首选的标的:中兴通讯(000063)、**铁塔(0788.hk) 、意华股份(002897)、烽火通信(600498)、中际旭创(300308)、 华工科技(000988)、博创科技(300548)、麦捷科技(300319)、武汉凡谷(002194) 、共进股份(603118)、大富科技(300134)、亨通光电(600487)、长飞光纤(601869)、中天科技(600522)、京信通信(2342.hk)等。 20210311
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