债券价格计算

晨曦导师教护眼 2024-12-01 10:00:20
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你对债券的理论价值有严重偏差,关键在于你忽略了债券的剩余时间问题,现在122007剩余时间还有5年多的时间,每年的利息除税前是6.55%,一般来说债券的净价接近100元时说明其持有收益率接近于市场利率曲线时所当应的时间点上的利率。你现在可以简单这样算一下,现在该债券还有6年未付息(每天交易中的应计利息并不是真正的发债企业已经付息,发债企业只会在计息满一个周期时才会支付利息,而是每天交易中的应计利息是在企业不发生违约的前提下应计的利息,这是债券交易中的交易计算规则所导致),未付息的利息总共有6.55%*6=39.3%,就算扣除20%个人所得税,也有31.44%,即一张债券的税前总价值就是139.3元,税后也有131.44元,要注意一点如果是机构持有该债券是不用缴交那20%的利息税的,这个利息税是针对个人投资者,对于个人投资者可以在该债券付息前采取避税策略,在该债券每年付息登记前卖出该债券避免缴税,因每天就应计利息在每天交易时都不计税征收的,是等到债券真正付息时才征收的。现在122007在7月6日的全价是106.866元,如果是税前5年多的整体收益就是30.5%(139.3/106.866-1),这个收益率还是比国债稍好一点的。 20210311
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