股市想做价值投资,怎么计算一只股票的价值估值和安全边际?

阿娇 2024-06-01 21:01:54
最佳回答
cctv2特约财经评论员张雷:首先,想通过这一个问题就解决估值和选股问题是不可能的,世界上不存在这样简单的事情。我们来讲一下估值的逻辑和思考方式,这对多数朋友是有帮助的。1 看资产的价值打开财报报表,账面上有多少资产,我们都能看到。但这不是最重要的,因为所有人看到的是同样的数据,就不存在所谓的高估与低估了。我们要重点看什么?有没有被忽略的资产,有没有受会计准则制约被明显低估的资产,有没有被企业虚假记入的资产等。此外,不同行业对资产的考量不一样,房地产看土地储备、未结项项目等,保险看内含价值,而传统行业的厂房设备就是有价格但没有多少价值。2 看盈利能力和业绩增长很多朋友简单的看营收增长、利润增长,就断定一家公司的好坏,这样太草率。更能代表一家公司盈利能力的是毛利率、净资产收益率、净利润年增长(看长期平均,不能看某一年)。判定一家公司的业绩离不开对一个行业的判断,要找到处于增长阶段的行业、市占率持续增长的公司。这就涉及到了能力圈的问题。记住,你不可能、绝对不可能掌握所有的行业,必须客观的评价自己的能力圈。3 看财务健康情况资产负债表和现金流远比利润表重要,这是很多初入门的朋友不知道的。如果一家企业的扩张是以远高于行业的负债为前提,那就要小心了,尤其是行业过了扩张期,这样的企业不能及时收手的话会摔的很惨。如果一家企业利润很高,就是没有现金,那更要小心了,要么是经营不善应收过高(比如赊账促销,不顾坏账风险),要么是公司做假账。这是最基本的,展开来说还有很多,甚至公司的管理水平、品牌价值都在估值的时候要给予折价或溢价。具体的计算公式也有很多种,最出名的就是巴菲特的现金流折现,但也只适用于部分行业,比如像可口可乐这样的消费品。另外,科技公司如何估值,专利等无形资产如何定价,门道太多了。我们要强调的是,第一,你永远不可能做到精确地计算。就如巴菲特和芒格所说,投资从来不是算术题,而是通过常识判定一家公司(资产或未来业绩)被明显低估。换句话说,我们不可能算出一家公司价值9块,然后看股价是10块,就放心买入。而只是毛估估一家公司值10块,一看股价才3块、5块,这才有足够的安全边际。第二,能力圈,能力圈,能力圈。一定要客观的认识自己。投资是门艺术,而不是科学。估值也是想要学习价值投资的知识、经验以及相关的行业知识,可以关注我的头条号:张雷解盘 20210311
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