关于capm模型的实证研究

布雷啵啵好好喝 2024-06-28 22:48:28
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[摘要]自从markowitz和sharpe等人提出capm模型以来,关于资本资产定价模型的研究就层出不穷。尽管capm模型由于其模型假设过于苛刻,对于因素过于抽象等缺点,但是由于其内在的经典的关于资产定价的思想与后人的不断发展完善,使得capm模型不断的被用于金融保险等领域,不断的发展与完善。本文根据capm模型的一般的思想,采用我国上市银行个股的投资组合对其进行了模型的构建与估计,得到了一般统计意义上的capm模型,并对其意义进行了说明,但是还需要以后研究过程中进一步的完善。[关键词]capm模型β系数回归分析一、资本资产定价模型(capm)理论1.capm模型的基本形式资本资产定价模型(capitalassetpricingmodel,capm)是在1959年markowitz的均值-方差模型理论的基础上,由sharpe和linter分别在1964和1965年市场存在风险资产的条件下推导出来的。其中,为资产i的预期收益率,为具有方差有效性的市场组合的收益率,为**资产收益率,为资产i的超额收益率,为市场组合的超额收益率,表示为资产i的β系数(该系数代表了资产i的系统风险的大小)。β系数,是某一投资组合的风险程度与市场证券组合的风险程度之比。如果β>1则这一投资组合承担的风险大于市场风险,相应要求的投资报酬率就要大于市场平 20210311
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