为什么说市场均衡点(m点)是所有证券以各自市值为权重的组合?

化妆师-陈月婷 2024-05-30 18:55:57
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同样的。瞬间有一点灵感。m过rf点向有效边界线的切点。对于风险组合,这是最优的点。cml资本市场线只是投资者在**资产和这个风险组合进行投资选择。也就是,任何一位投资者(假设了所有投资者都有相同预期)投资风险资产的都会选择m点对应的这个风险组合的比例。当市场上所有投资者都是按这个比例去投资的时候,市场上各个资产就是按照这个比例形成的价值。所以这个组合中各资产的权重和市值占比一致,是所有投资者相同预期的结果。例如,市场上只有3种风险资产a,b,c, m点对应的那个比例是1:3:2,张三拿六万元投资风险资产,会按照1:3:2去买,李四拿三万,也会按照1:3:2去买风险资产。这样的话,假如整个市场一共100个人,一共600万投资于风险市场,这个市场上a、b、c的比例也是1:3:2。如果a的市值高于1/6,那么没有那么多资金要来投资a,a的市值就要降低,直到降到1/6为止。如果a的市值低于1/6,那么投资者就要来购买a,a的市值就上升,直到升到1/6为止。同理,b的市值均衡于1/2,c的市值均衡于1/3。即市场均衡的市值占比和m点的权重是吻合的。 20210311
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