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哆啦超二_
2024-12-23 17:16:58
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2。股票价格、利率和金融自由化2.1。利率和银行股票的回报它已被广泛地争辩说,银行股票的回报率是相关的通货膨胀和名义利率,即大多数承包合同协议,银行利率风险暴露在金融自由化已经有63年得历史,调整名义non-inflation中指定条件(例如,本文对1976年;法国苏达权等,1983年)。作为一个结果,价值观的金融(但不是真实的)资产和负债不同,因为他们的名义金额的不可预料的通货膨胀的预期和体现,在利率和未来现金流量贴现因子。例如,如果贴现率上升下降,导致金融资产和负债的价值将取决于其到期日。当银行有一些真正的资产,他们的大部分金融资产、负债和简约的名义。银行的资产和负债是酶解时间和一般都是敏感的利率改变,特别是如果带来的影响可能会有non-diversifiable错位或定价的组成部分。同时,信贷质量等资产的银行贷款可能会受通货膨胀率和利率变化的影响。例如,利率增加可能会减少相对的由良好的信用风险信贷需求,同时增加相对信贷需求不良信贷风险和逆向选择的可能性越来越大,降低了平均水平,银行贷款的信用质量的(例如,mankiw,1986年)。很有可能要面对这样的银行交易对手的信用质量的下降,尤其是在时间的金融市场动荡的那段时间。然而,另一方面,银行就能够应对利率风险和风险管理技能和衍生工具的使用。例如,hirtle(1997)记录增加衍生工具的使用和管理利率风险的银行也正用这些工具能够管理甚至影响的出乎意料的利率的变化。 20210311