如何进行资产估值

胜者为王 2024-05-14 11:13:39
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1净现值法(npv):由于项目的现金流都是发生在不同的时间节点上,故不同节点上的现金流是不能简单相加的。我们需要把他们统一折算到一个时间节点上。净现值法的基本思想,就是把各个时间点的现金流折算到项目原点上,然后对比现值的大小。举例:老张想开一家游戏厅,需要投资20万元,预期第一年收益10万元,第二年收益15万元。贴现率10%。则判断该项目是否值得投资?第一年10万元的净现值折算到初始值:10/(1+10%)=9.09万第二年15万元的净现值折算到初始值:15/(1+10%)^2=12.39万则该项目的净现值:-20+9.09+12.39=1.49万>0故可选择投资。净现值法的优缺点: 优点:考虑了项目的所有现金流;考虑了资金的时间价值。 缺点:互斥项目比较时,若初始投资额相差比较悬殊,净现值法不能很好地反应资金使用效率,相反,盈利指数法则可以弥补这一缺陷。2内部收益率法(irr):内部收益率是使得净现值等于0的贴现率。即在不赚不赔的情况下,能提保证投资者的最低收益率。举例:老张想开一家游戏厅,需要投资20万元,预期第一年收益10万元,第二年收益15万元。老张期望的收益率是12%。则判断该项目是否值得投资?另10/(1+irr)+15/(1+irr)^2-20=0,解出irr=15%>12%故项目可以选择投资。当然,这只是简单条件下的计算方式。应用内部收益率法选择投资项目时,还应注意以下情况:一、对单一项目而言: 1、多个irr值 2、融资项目还是投资项目(投资项目:irr越高越好,融资项目相反)二、对互斥项目而言(不建议采用irr法) 1、投资规模问题 2、大额现金流发生的节点问题3回收期法:即评估一个项目多久可以收回投资额。若回收期>预期回收期,拒绝项目,反之则接受项目。优势:计算简单;劣势:忽略了资金的时间价值,没有计算回收期之后的现金流量,容易错失长期项目。贴现回收期:考虑贴现率的情况下,计算需要多久可以收回投资额。评估标准同上。优势:考虑了资金的时间价值;劣势:没有计算回收期之后的现金流量,容易错失长期项目。盈利指数法:盈利指数=npv/投资额,即每投资1元可净赚多少钱。end 20210311
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