公司如何估值?

L . Power 2024-11-16 13:53:13
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作为一位风险投资行业的从业者,我想对和大家说的是“理论是**事,实践是另**事”。这个问题下其他朋友给出的答案当然都不算错,但在实际操作中我们其实是很少用的。无论是市盈率法(p/e)、市销率法(p/s)、市净率法(p/b)、ev/ebitda倍数法,还是dcf现金流折现模型、重置成本法……书上爱怎么吹怎么吹,实践中风险投资机构的估值方法(尤其是对a轮以前早期项目的估值方法)往往相当简单粗暴。最常见的其实就是两种:1.简单粗暴法:我们这个项目需要200万人民币作为启动资金,但是我们只愿意出让10%的股权,所以我们估值2000万人民币。2.觥筹交错法:酒席上/餐桌上/会议室中/电话里——创业者:我觉得我的项目值5000万巴拉巴拉。合伙人:我觉得太高了,因为巴拉巴拉。创业者:好吧,那我觉得4000万也行巴拉巴拉。合伙人:3500万吧,3500万我就投10%巴拉巴拉。创业者:emmmm,我考虑一下……成交。说实话,我第一次接触到这两种估值方法的时候,眼珠子都快瞪出来了,感觉自己的智商受到了挑衅。后来接触的项目和经历的事情多了才发现——大多数初创企业哪有你说的这些估值能用到的财务数据啊?人家说不定产品都还只是个模型图,app都还在研发阶段呢……这么一想,这两种估值方法还是有它的内在合理性的,简单粗暴就完事了。 20210311
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