什么是新股发行的三高问题 是指的哪三高

老徐姑娘 2024-11-16 00:23:05
最佳回答
上市公司高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金等“三高”现象。  股票的投资价值在于,企业上市后如能持续高成长,市场往往会给予较高的估值;如果伴以高比例派现,投资者将兼得现金股利和资本利得。以相对估值指标“市盈率”为例,境外主要股市的新股发行,市盈率一般在5-10倍,高者也不超过15-20倍。这意味着,投资者收回投资的理论年限最多20年上下。新股非理性高价发行每股收益仅1元多,发行时却卖出88元的高价,简单换算要近百年才能收回投资。a股“三高”发行的铁汉生态、国电清新的发行市盈率高达110.07倍和104.65倍。通过资本市场不公平的发行规则,凡是能在一级市场拿到原始股(成本仅几毛或一元钱)的股东,都可不费吹灰之力让财富“点石成金”增长几十倍甚至上百倍。数据显示,233家创业板企业上市后造就的亿万级富翁达到717个,230多个创业板的董事长因为上市,其持股的市值平均达到11个亿。在很短时间里就将大多数投资者的辛苦钱转移到少数人的手里,如此强悍的劫贫济富力度和财富聚集效应,成了**股市的一大怪象。  “三高”现象是我国新股发行机制以及国民投资理念下的特殊现象,从市场的角度来看弊大于利。高发行价上市企业身后是企业、保荐人、机构投资者、资金掮客等层层纠结的利益关系。很多投行做ipo项目的时候,发行方往往直接就会问竞标的保荐人能否发到“40倍甚至50倍”的发行市盈率,直接给定公司要求的市盈率。其次,在现有募集资金的需求上,保荐人对超募部分往往是额外收费,比如基础募集部分保荐费率往往为1%-4%,超募部分有些甚至能达到10%-15%。 丰厚的利益,自然有推高发行价的驱动力。 20210311
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