股东要求的必要报酬率为什么要大于 股票增长率

伊美坊美妆 2024-12-03 03:19:22
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首先必须要一点,相关算公式中的这个增不股票增长率,应该是资本报酬率或股息增长率之类名称,这个资本报酬增长率是对于该股票的净资产而言的,股息增长率是对于股票的股息而言的,若要不用公式来说明这也很难说得清楚的,只能粗略说一下:的确股东必要报酬率大于这些增长率时,股东就会赚更多的钱,但这种大于是不现实的,理由很简单,由于已经有这么高的稳定增长率的情况下,人们对于这个值的期望就会有所提高,因对于想买这股票的买家来说,既然有这么高的已知稳定增长率情况下,想要获得超额收益,就必须要有更高的必要报酬率才会买,否则就是不考虑,由于这些收益都是来源于该企业的未来现金流,现在交易的实际上都是未来现金流的现在价值,这些价值都是体现在股价上,在没有能提供更高的收益的情况下,持有该股票的投资者的资金是无法有效立刻退出的,最终导致股东必要报酬率的大于这个增长率,就算企业有一个超高增长率的增长时期也不是永久的,总会持续一段时间后会转入平稳增长时期,故此就会有这个结果。 20210311
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